Cari işlemler açığı Mart ayında hızla zayıflayan ithalattan dolayı beklenti altında (GCM Forex)

Cari işlemler açığı Mart ayında hızla zayıflayan ithalattan dolayı beklenti altında…
 
Türkiye'de Mart ayında cari işlemler açığı piyasa beklentisi 1 milyar USD ve bizim beklentimiz olan 1,2 milyar USD'nin altında 590 milyon USD olarak gerçekleşti. Ödemeler dengesi, Mart 2018 döneminde 4,73 milyar USD açık vermişti. Yıllıklandırılmış cari işlemler açığı ise Mart ayında 12,83 milyar USD seviyesine gerilemiştir. Ödemeler dengesinde halen TRY'deki düşüş ve zayıf tüketici talebinin ithalatı yavaşlatmaya devam etmesinin etkilerini görüyoruz.
 
Ödemeler dengesi bilançosundaki sert iyileşme trendi devam ediyor. Bu trend, büyümedeki zayıflık itibariyle önümüzdeki aylarda devam edecektir, bu kapsamda kapanmaya devam eden yıllık cari açığın da ilerleyen aylarda daha da düşmesini bekleriz. Büyümede ilk çeyrekte bazı göstergeler itibariyle dipten dönüş sinyalleri alınsa da, ikinci çeyreğe dair alınan ilk öncü göstergeler zayıf görünümün sürdüğünü göstermektedir. Tabii iç talepteki zayıflık itibariyle de ithalatın hızlı gerilemesi itibariyle dış ticaret açığındaki azalma, cari açığın gerilemesinde ana etken oluyor. PMI, sanayi öncü verileri gibi faktörler ithalattaki daralma trendinin devamına işaret ediyor, bu nedenle zayıf büyüme ile ilintili cari açık trendinin devamını bekleriz.

 
 

Finansman tarafında ise, doğrudan yatırımlar tarafında 965 milyon USD'lik net giriş görmekteyiz. Portföy yatırımlarında ise 1,35 milyar USD net giriş görünmektedir. Bu dönemde hisse senetlerinde 554 milyon USD net satış söz konusu olurken, borçlanma araçlarında ise 863 milyon USD net satış yapıldığı görülmektedir. Bu dönemde bankaların 1,70 milyar USD Eurobond ihracı ile özel sektörün 1,20 milyar USD yurtdışı borçlanmasının finansman tarafına katkı sağladığını görüyoruz. Net hata ve noksan (NHN) çıkışı 4,3 milyar USD tutarında gerçekleşmiş. Rezervler ise Mart döneminde 5,73 milyar USD azaldı. Finansman tarafında ağırlık önemli ölçüde yurtdışı borçlanmadan ve rezervlerden karşılanmış, doğrudan yatırımlarda ise azalma görülmektedir, bu kapsamda cari açığın finansmanı tarafındaki zayıf trendin devam ettiğini düşünüyoruz.




 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.