Cari açık finansmanı olumlu sinyaller vermiyor (KapitalFX)

Cari açık finansmanı olumlu sinyaller vermiyor...

Türkiye’de Aralık ayında cari açık 4,27 milyar USD olarak gerçekleşirken, Ocak - Aralık 2016 dönemi cari açığı ise 32,61 milyar USD oldu. Piyasa beklentisi Aralık’ta cari açığın 4,50 milyar USD olarak gerçekleşmesi yönündeydi. Bu bakımdan gelen verilerin beklentilerden biraz daha iyi olduğu söylenebilir.Aralık ayında cari açık 2015’in Aralık ayına göre gerilerken, yıllık cari açık ise hemen hemen 2015 seviyelerine benzer şekilde gerçekleşti.

Cari işlemler hesabındaki en önemli kalem olan dış ticaret açığında, geçen yılın aynı ayına göre 834 milyon USD’lik bir azalma olduğu görülmektedir. Hizmetler dengesinde de geçen seneye göre iyileşme olduğunu söylenebilir. Buna karşılım turizm gelirlerindeki zayıflık ve bavul ticaretindeki azalış eğilimi aynı şekilde devam etmektedir. Yılın ilk yarısında düşük enerji fiyatlarının ithalat faturasına yansıması olumluyken, yılsonuna doğru bu avantaj kademeli bir şekilde azalmıştır. Enerji fiyatlarındaki eğilimin yukarı doğru dönmüş olması neticesinde ise cari açık bu durumdan 2017 yılında olumsuz bir şekilde etkilenecektir.

 

Finansman hesabında 2016’nın ikinci yarısı zorlu geçti. Özellikle yurtiçi şirketlerin artan borçlanma imkanı maliyetleri neticesinde bu tablonun ilerleyen dönem için de çok olumlu sinyal verdiğini söyleyemeyiz. Özellikle kredi notunun da gerilemesi neticesinde Türk şirketleri daha zor ve maliyetli dış orçlanma gerçekleştirebilecektir. Rezerv varlıklarda da azalma görünüyor. Finansman kalitesi açısından kötü olarak nitelendiriyorum.

Bu kapsamda 2016 yılında 32,61 milyar USD olarak gerçekleşen cari açığın 2017 yılında kademeli bir artışla 38 milyar USD seviyesine yükselmesini bekliyorum.



Yazal Kurgut
Araştırma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.