Buğday Piyasası Soluklanıyor (XTB Menkul Değerler)

Buğday Piyasası Soluklanıyor 
ABD Tarım Bakanlığı'nın tahıl görünüm raporunda buğdayda ekili alan tahmini 46 milyon acre olarak geçtiğimiz seneye kıyasla 4,2 milyon geriledi. Bahar ayları içinde buğday ekili alanların bir kısmının fiyat avantajı nedeni ile soya fasulyesine döneceği beklentisi var. Bir sene önce 8,85 dolar olan Kasım vadeli soya fasulyesi bugünlerde 10 dolar üzerinde işlem görürken çiftçinin bu tercihini anlamak güç değil. Diğer tarafta son üç senede yüksek dönem sonu stoklar ve üretimin beklenti üzerinde gerçekleşmesi ile buğday fiyatları baskılanıyordu. Son dönem yaşanan yukarı yönlü hareket dönem sonu stoklarda düşüş ve artan haftalık ihracat rakamları kaynaklıydı. Geçtiğimiz günlerde Mısır'ın çevre ülkelerden 535 bin ton ithalat gerçekleştirmesi de yukarı yönlü fiyat hareketinde etkili oldu. 

Amerika Aylık Arz/Talep Raporu (USDA) Şubat  
MISIR   2014-2015       2015-2016       2016-2017       2017-2018 

Milyon acre
Ekili Alan      56,8    55,0    50,2    46,0
Hasat Edilen Alan       46,4    47,3    43,9    47,1

Milyon Kile
Acre başına verimlilik  43,7    43,6    52,6    47,1
Başlangıç Stokları      590     752     976     1,139
Üretim  2,026   2,062   2,310   1,837
İthalat 151     113     125     120
Toplam Arz      2,768   2,927   3,410   965
Gıda    958     957     960     5,650
Tohum   79      67      61      61
Yem sanayi      114     152     225     190
Toplam İç Piyasa Talebi 1,151   1,177   1,246   1,216
İhracat 864     775     1,025   975
Toplam Kullanım 2,015   1,952   2,271   2,191
Dönem Sonu Stoklar      752     976     1,139   905
Stok/kullanım oranı     %37,3   %50,0   %50,2   %41,3

Şubat ayı USDA tahminlerinde 2016-17 hasat sezonu için 1,139 milyon kile olan dönem sonu stokların 2017-18 sezonu için 905 milyon kileye gerilediğini görüyoruz. 2017-18 sezonu için ekili alanlarda düşüş ve artan stok kullanım rasyosu ile buğday piyasa oyucularının dikkatini çekti. Kurak hava koşullarının devamı, haftalık ihracat rakamlarında yükseliş ggibi gelişmeler de bir araya gelirse 2017 senesi buğday için farklı olabilir. Öte yanda fiyatlarda aşağı yönlü hareketi destekleyen birtakım gelişmeler de olabilir. Bunların başında Hindistan'ın buğday ithalatına yüzde 25 vergi koyacağı yönünde haberleri sayabiliriz. Hindistan haberine rağmen piyasanın yükseliş ile kapamış olmasını güçlü beklentilere bağlıyoruz. 
Önceki hafta buğday piyasasında fiyatlarda yaşanan düzeltme hareketine karşı büyük oyucu fonlar alış yönündeki aktiviteyi sürdürdüler. 21 Şubat haftasının derinlik raporunda fon net uzun pozisyon miktarı 16,514 kontrat artış ile 4,137 kontrata yükseldi. Son dört haftalık harekette piyasada 61,379 kontrat fon alımı gerçekleşti. 2016 senesi boyunca yüksek kısa pozisyon taşıyan piyasa gelen olumlu haber akışı ile acele bir şekilde kısa pozisyon kapama faaliyetine yöneldi. 

Teknik olarak, 50 günlük hareketli ortalamanın 200 günlük hareketli ortalamayı yukarı yönde kesmesi ve buğday piyasasında orta vadeye yayılan yükseliş için birr süre 440-460 sent arasında zaman harcanabilir. Burada piyasanın güç toplaması ve temellerin hareketin devamını desteklemesi ile 460 sent üzerinde 16 Şubat yükseği 477 sent ilke hedef olabilir. Haftanın ilk işlem gününde test edilen 440 sent/kile'nin aşağı yönde kırılması durumunda ise 30 ve 31 Ocak'ta iki kez test edilen 427 sent seviyesi destek olarak karşımıza çıkıyor. 

 


XTB Menkul Değerler A.Ş.
Araştırma Departmanı
https://www.xtb.com/tr

                                                     ***
                                                Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk  ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.