Bor Şeker 2023/09 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

9A23 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar
itibariyle şirketin:
2023/09’da net satışları bir önceki yıla göre %95,1 artışla 2.245 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
2023/09’da FAVÖK’ü bir önceki yıla göre %29,7 yükselişle 782 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
2023/09’da net karı bir önceki yıla göre %63,1 büyümeyle 790 milyon TL
seviyesinde gerçeklemiştir.
Sonuç: Şirket, 9A23’te 2.245 mn TL satış geliri (yıllık: +%95), 782 mn TL FAVÖK
(yıllık: +%30) ve 790 mn TL net kar (yıllık: +%63) açıklamıştır. Şirket 1 Nisan -
31 Aralık 2023 dönemine ait mali tablolarını açıklamıştır. Buna göre, 31.12.2023
tarihinde sona eren açıklanan sonuçlar şirketin 9A23 mali performansını temsil
etmekte olup enflasyona göre düzeltilmemiştir. İlaveten net nakit pozisyonu ve
net finansal karı, Şubat 2024’te halka arz olan şirketin yaklaşık 1 milyar TL’lik
halka arz nakit gelirini yansıtmamaktadır. Ayrıca 2022 yıl sonu mali tablolarının,
yurtiçi şeker fiyatlarında tek seferlik olağanüstü artış nedeniyle güçlü bir baz
oluşturduğunu hatırlatmakta fayda görüyoruz. Şirket, 9A23’te yıllık %95 artışla
2.245 mn TL satış geliri (fiyat tespit raporunda 12A23 beklenti: 3.076 mn TL)
elde etmiştir. 9A22’de 964 milyon TL olan şeker satışları, 9A23’te 1.902 milyon
TL’ye yükselmiştir. 9A23’te yıllık %30 yükselişle 782 mn TL FAVÖK (fiyat tespit
raporunda 12A23 beklenti: 825 mn TL) ve %34,8 FAVÖK marjı (fiyat tespit
raporunda 12A23 beklenti: %27) açıklanmıştır. Şirketin 9A22’de 8 milyon TL
olan net finansal gelirleri, 9A23’te 23 milyon TL’ye (yatırım gelirleri dahil)
çıkmıştır. Böylelikle şirket 9A23’te 790 milyon TL net kar, %35,2 net kar marjı
açıklamıştır (9A22: 485 milyon TL). Şirketin açıklanan finansalları, fiyat tespit
raporundaki 12 aylık tahminlere yakın olup, hisse fiyatları üzerindeki etkisinin
sınırlı pozitif olabileceğini düşünüyoruz. Halka arzdan bu yana geçen 3 işlem
gününde %33 getiri sağlayan hisse 2023 yılı ve 2024 yılı beklentilerine göre
sırasıyla 9,12x FD/FAVÖK ve 5,51x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.

   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.