Bizim Toptan 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

1Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,8 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %15,1 artışla 1.2 milyar TL olmuştur.
" FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %16,3 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,4 düşüşle 51.6 milyon TL olmuştur.
" FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 95 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre 131 baz puan düşüşle %4,4 olmuştur.
" Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %66,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,2 düşüşle 3.8 milyon TL olmuştur.
" Net nakdi 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,9 düşüşle 219 milyon TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 1Ç20'de 1.178 mn TL satış geliri (kons: 1.203 mn TL) 52 mn TL FAVÖK (kons: 61 mn TL) ve 4 mn TL net kar (kons: 4 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel performansı beklentilerin hafif altında kalırken, net karı beklentilere paralel açıklanmıştır. Ana kategori brüt satışları (sigara satışları hariç) %23 artışla 972 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin iş ortaklığı mal tedarik sistemi ile faaliyet göstermiş olduğu SEÇ marketler 44 yeni mağaza ile 845 mağaza sayısına (2019: 801 mağaza) ulaşırken, toplam mağaza sayısı 143 (2019: 145 mağaza) olmuştur. Şirketin FAVÖK'ünde düşüş görülürken, marjlarında daralma yaşanmıştır. Net karı beklentilerle uyumlu açıklanırken, geçtiğimiz yıl aynı çeyreğe göre de yatay kalmıştır. Hisse son 1 ayda %50 nominal, %31 rölatif getiri sağlamıştır. Covid-19 salgını nedeniyle içinde bulunduğumuz ortamda gıda perakende sektörüne ilgi artmıştır. Hisse 2020 beklentilerine göre 2,04x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Beklentilerin hafif altında kalan finansal sonuçların hisse fiyatları üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.



 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.