Bir Bakışta ABD ve Avrupa: ABD-Çin görüşmeleri başlıyor, ancak iyi bir hava yok (Garanti Yatırım)

ABD verileri küresel hisse senedi piyasalarını yakmaya
devam ediyor. Bir süredir devam eden kötü Avrupa iyi ABD
algısı bu hafta zedelendi. ABD’nin görece üstünlüğü
kayboluyor olabilir. ABD 10 yıllık getirisi %1.58 seviyesine
geri döndü, Fed’e yönelik faiz indirim beklentileri öne kaydı,
indirim olasılıklar arttı. Bu çerçevede ABD varlıklarındaki
baskı Fed üyelerine rağmen bir süre baki kalabilir. Fed’in
en çok sığındığı tüketim kanadında, tüketicilerin kendi
istediklerinden çok ihtiyacı olduğu malları ve hizmetleri
aldığını (XLY/XLP oranı hızla düşmeye devam ediyor, lüks
tüketim/temel tüketim), bu sebeple tüketimin düşünüldüğü
kadar güçlü olmadığını değerlendirmeye devam ediyoruz. Bu
da, analistlerin şirket karlılıklarına ilişkin beklentilerini daha da
aşağı çekmesine sebep olabilir ve endeks görünümünü bir
süre daha satıcılı tutabilir. Ancak diğer taraftan, faiz
indirimleri ve varlık alımları gibi kamu politikalarına
dönebilecek genişlemeci politikaların orta vadede borçlanma
maliyetlerini düşük tutmasını ve değerlemelerde hisseleri
tahvillere göre daha cazip hale getirmesini bekliyoruz.
Bugün Almanya borsaları tatil sebebiyle kapalı, Avrupa
hacimleri düşük. Piyasa verilere yönelik daha da
hassaslaştı. Öğleden sonra gelecek olan hizmet PMI, ISM
hizmet gibi kritik ABD verileri günü şekillendirebilir. Yarın
gelecek olan istihdam verileri de Ekim ayı için
pozisyonlamalara son noktayı koyabilir. Tek bir veriyle
piyasa algısının iyileşmesini beklemiyoruz, bu sebeple
hisse/endeks stratejilerimizi şimdilik değiştirmiyoruz.
Altın ve doğal gaz piyasasında alıcıyız, petrol piyasasında
çekimseriz, hisse tercihlerimiz defansif, endekslerde ise alış
için bakınıyoruz, ama aceleci değiliz.

Ticaret politikaları, ekonomik aktivitelerde zayıflık, jeopolitik
ve politik riskler hisse senedi üzerinde baskı kurabilir. Merkez
Bankalarının attığı adımlar sonrası politikaların devamı ve
etkisi değerlendirilecek.
S&P 500’de ve DAX 30’da sırasıyla 3,000 ve 12,450
etrafında satış baskısı görebileceğimizi düşünüyor ve kar
realizasyonunu uygun buluyoruz. Ana stratejimiz hala alış
ancak S&P 500 için 2,900 etrafını kolluyoruz ve
sektörlerden temel tüketim, sağlık, altyapı gibi defansifleri,
lüks tüketim, finans, teknoloji gibi öncülere tercih etmeye
devam ediyoruz.

 Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 www.garantiyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.