BIOEN 3Ç222 Genel Görünüm ve Çarpanlara Göre Değerleme (A1 Capital)

Bıotrend enerji, 3Ç22 döneminde yıllık 62.40 Milyon TL net kar
açıklayarak bir önceki yılın aynı dönemine göre net karını %418
artırmıştır.
Net kar marjını yıllık bazda 8.8 puan artışla %20.73 olarak
gerçekleştiren Bioen, artan enerji fiyatlarıyla birlikte YEKDEM’e
bağlı santrallerinin kur artışından olumlu etkilenmesi net kar ve
marjlarını artıran ana etmen olmuştur.
Şirketin konsolide satış gelirleri 3Ç22’de yıllık bazda %196,2
artış ile 300,89 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, elektrik
üretimindeki kurulu gücünün 3Ç22 itibariyle 97.8 MWe’e
çıkması ve elektrik fiyatlarının TL bazında artmış olası satış
gelirlerindeki büyümeyi desteklemiştir.
Brüt kar, geçen yılın aynı dönemine göre %286 oranında artış
göstererek 233 milyon TL’ye ulaşması, 2022’nin ilk dokuz
ayında ürettiği elektriğin tamamının YEKDEM kapsamında
satılması brüt karı artırmıştır.
FAVÖK yıllık bazda %362 artışla 74.5 milyon TL’ye yükselmiştir.
Üretim maliyetlerindeki yükselişe rağmen, satışların güçlü
gerçekleşmesi FAVÖK marjını yıllık bazda 8,3 puan artışla
%24,78 seviyesine yükseltmiştir.
Tüm bu sonuçlarla birlikte değerlendirdiğimizde şirketin dokuz
aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre %184 oranında artışla, 83 milyon TL
olarak gerçekleşmiştir.
11 ilde yer alan faaliyette ve yapılmakta olan yatırımlarıyla
toplam 18 farklı tesiste, Türkiye genelinde faaliyet gösteren
Biotrend Enerji, 2022 yılsonunda Ezine Santralinin devreye
girmesiyle kurulu gücün 117 Mw’a , 2023’de 143 mw, 2024’de
156 Mw, 2025’de 166 Mw çıkarılmasının beklenmesi, karbon
kredi sertifikası satışlarının tempolanacak olması ki buradan
elde edilen gelirin büyük kısmı kar yazılacak , 2023 yılında GES
ve Hibrit projelerinin faaliyete girmesi, Honeywell teknolojisiyle
karbon birikiminin artıracak olması ile 2023’den itibaren
operasyonel karlılığın ivmelenmesinin , Net borç/Favök’ün ise
gerilemesinin beklenmesi şirketin beğendiğimiz noktaları olarak
ön plana çıkmaktadır.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.