BİM 1Ç2022 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Şirketin 1Ç2022'deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %96 oranında artarak 1.342mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 1.230mn TL, bizim beklentimiz ise 1.222mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi ile vergi giderlerinin beklentimizden düşük gelmesi etkili olmuştur.
 
BİM'in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %75,9 oranında artarak 27.267mn TL'ye yükselirken (Piyasa beklentisi: 25.608mn TL), satışların maliyeti ise %75,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %77,2 oranında artarak 5.056mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise yıllık 0,1 puan artarak %18,5'i göstermiştir.
 
BİM'in operasyonel giderleri ise aynı dönemde %71,8 oranında artmış ve 3.328mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de net 74,9mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %90,1 artışla 1.803mn TL olmuştur. Faaliyet kar marjı 0,5 puan artarak %6,6'yı göstermiştir. 1. çeyrek FAVÖK rakamı ise %72,5 artışla 2.284mn TL olurken (Piyasa beklentisi: 2.219mn TL), FAVÖK marjı 0,2 puan azalışla %8,4'e gerilemiştir.
 
İlk çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 39,3mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman öncesi faaliyet karı %79,9 artışla 1.842mn TL olarak gerçeklemiştir. Finansman tarafında 214,5mn TL'lik net gider kaydedilmiştir. 283,4mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı %96 artışla 1.342mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar marjı 0,5 puan artışla %4,9 seviyesini göstermiştir.
 
Şirket ayrıca 2022 satış beklentisini revize etmiştir. Buna göre satış gelirlerinin %75(±5) artması beklenmektedir (Önceki %55(±5)). %8,5(±0,5) olan FAVÖK marjı beklentisi ile %3,2'lik yatırım harcamalarının satışlara oranı beklentisi ise değişmemiştir.
 
BİM'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 110,00TL'den 132,50TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.