Bilgi Notu: Güncel Lokal Piyasa Dinamiği (Yapı Kredi Bankası)

Takvim:
Eylül’ün ilk yarısı OVP açıklanacak
19 Eylül’de Sn Şimşek ABD’de yatırımcılarla görüşecek.


Son PPK toplantısında alınan kararın güçlü bir karar olduğunu ve net olarak bir irade ortaya koyduğunu düşünüyoruz.

Karar ile Ekonomi Yönetimi değişim-dönüşüm-sadeleşme (DDS) yoluna bağlılığını teyit etti bizce. Sürecin devamı için de olumlu denilebilecek bir adım atmış oldu. Bir sonraki adım OVP.

Aşağıdaki 15/8 tarihli notumuzda da ifade ettiğimiz üzere (OVP için) ‘Piyasalar tarafından olumlu karşılanan bir içerik, lokal varlıklara olan iştahın artmasını, sürmesini sağlayabilir.’ düşüncemizi koruyoruz. Ek olarak ‘iyi’ bir programın Mehmet Şimşek’in yatırımcı görüşmesinde elini kuvvetlendireceği kanaatindeyiz.

Değişim-dönüşüm-sadeleşme (DDS) yolu uzun bir yol, kolay bir yol olduğunu söyleyemeyiz. Zamana, sabıra ihtiyacımız olduğu fikrindeyiz.

Bu yolda yapılan değişikliklerin, sıkılaşmanın maliyetlerinin konuşulması kaçınılmaz. Örneğin talebin baskılanması, büyümenin yavaşlaması gibi çıktıları olabilir. Fiyatlama kısmı için ise şunları dikkatinize sunuyoruz:
- Sıkılaşma, lokal riskli varlıklara iştahı biraz azaltabilir (ilkten bu beklenir),
- Sıkılaşma aynı zamanda (yabancı) yatırımcı ilgisini artırabilir.

Sıkılaşmanın maliyeti ile yatırımcı ilgisi dengesinin optimum noktaya yakın gitmesi lokal varlıkların momentumunu korumasına yardımcı olabilir. Aksi, momentumun biraz azalmasına yol açabilir.


Sonuç:
Ankara, orta vade için ikna edici program ortaya koyarsa maliyet-ilgi dengesini sağlamak (hatta ilgi lehine sağlamak) kolaylaşabilir. OVP kendi ivmesini yaratabilir. Gerek ‘DDS’nin kendi iç süreci gerekse global etkiler göz önüne alındığında daha iyisi için çaba gösterilen bir yolda olduğumuz ve bu yolun lineer olmadığı unutulmamalı.

  

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.