Bilgi Notu: BDDK'nın TL Kredi Kullanımı Düzenlemesi (Yapı Kredi Yatırım)

· Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu (BDDK), 24.06.2022 tarihli ve 10250 sayılı kararıyla TL
ticari kredi kullanımına sınırlama getirdi.
· BDDK’dan 26 Haziran tarihinde konuya dair yapılan basın açıklamasında, bazı şirketlerin uygun koşullu
TL ticari kredi kaynaklarını döviz alımında kullandığı vurgulandı ve 10250 sayılı kararın, TL kredilerin
amacına uygun bir şekilde kullanılması için alındığı belirtildi. Bir başka ifadeyle, BDDK, düşük faizle TL
borçlanıp, döviz alınmasına mani olmayı amaçlamaktadır.
· Buna göre, (i) finansal tabloları bağımsız denetime tabi (ii) nakdi döviz varlıkları 15 milyon TL’nin
üzerinde ve (iii) nakdi döviz varlıkları, aktif toplamından veya son 1 yıllık net satış hasılatından büyük
olanının %10’unun üzerinde olan şirketler, yeni bir TL nakdi ticari kredi kullanamayacaklar.
· BDDK’nın kararında nakdi döviz varlık ile «altın dahil, efektif döviz ile bankalardaki yabancı mevduat»
kastedilmektedir ve bu kapsama, ‘yurt dışı yerleşiklerce yabancı para cinsinden ihraç edilmiş menkul
kıymetler ve hisse senetleri’ ile ‘yurt dışı yerleşiklerle yapılan ters repo işlemleri’ de girmektedir. Öte
yandan, ‘yurt içi yerleşiklerce yabancı para cinsinden ihraç edilmiş menkul kıymetler’ ve Eurobond gibi
borçlanma araçlarından oluşan diğer parasal varlıklar, nakdi döviz varlık hesaplamasında dikkate
alınmayacaktır. Nakdi döviz varlıkların TL karşılığı hesaplanırken, TCMB döviz alış kuru esas alınacak;
aktif toplam ve net satış hasılatı için bağımsız denetim kuruluşlarınca denetlenmiş en güncel finansal
tablolara başvurulacaktır.
· Öte yandan, BDDK, yeni TL kredi kullanabilecek şirketlere de, kredi vadesi boyunca, döviz varlıklarını,
yukarıda yer verilen limitler dahilinde tutacaklarına dair beyan ve taahhüt yükümlülüğü getirmiştir.
· BDDK’nın kararının gerek şirketler özelinde gerekse bir bütün olarak makro düzeyde önemli yansımaları
olmasını bekleriz. Bu yansımaların bazıları bugünden belli oranda öngörülebilecekse de, ticari hayatın
çeşitliliği nedeniyle daha büyük kısmı ve planlarda olmayan yan etkiler de dahil olmak üzere ancak
zaman içerisinde anlaşılabilecektir. Makro tarafta, sınırlanan TL kredi kullanımının GSYİH büyümesine
olumsuz etkisi, kararın USD/TL ve enflasyona ne şekilde yansıyacağı ana başlıklar olacakken, şirket
bazında etki, şirketlerin değer yaratma zincirinde ihtiyaç duydukları TL-nakit ihtiyacına göre anlamlı
farklılıklar gösterebilecektir ve şirketlerin bilançolarında değişikliklere yol açabilecektir. Özellikle ithal
girdiye bağlı, net işletme sermayesi ihtiyacı yüksek, likit oranı düşük sektör ve şirketlerin karardan en
çok etkilenecek gruplar olmasını bekleriz. Öte yandan, ilgili karar, şirketlerin, yakın vadeli bilançolarında
kur korumalı mevduat veya Eurobond yatırımlarının artmasına yol açabilir

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.