Beklentiler
3Ç18 bilanço sezonu 22 Ekim’de BIZIM ile başlayacak ve 9 Kasım’a kadar devam edecek.
Ekteki dosyada finans dışı şirketler için Deniz Yatırım Araştırma’nın tahminlerini ve tahmini açıklanma tarihlerini bulabilirsiniz.
§ Bankacılık sektöründe tahsili gecikmiş alacaklara ve TL’nin değer kaybına karşı ayrılan karşılık giderleri nedeniyle CPI linker’ların olumlu katkısına rağmen toplam sektör net karında çeyreklik bazda daralma bekliyoruz. Bu noktada AKBNK (24 Ekim) ve GARAN’ın (25 Ekim) sektörden daha iyi performans gösterebileceğini düşünüyoruz. ALBRK’da ise (5 Kasım haftası) net kar payı gelirleri ve 205 mln $’lık Tier I borçlanmanın olumlu etkisiyle, yıllık ve çeyreklik bazda güçlü bir net kar performansı bekliyoruz.
§ Sigorta şirketleri, ANSGR, AKGRT ve AVISA, yükselen faiz sayesinde, yıllık bazda önemli net kar artışı yaşayabileceklerini düşünüyoruz.
§ Araştırma kapsamındaki Şirketler arasından yıllık bazda hem operasyonel performansını iyileştirmesini hem de net karını büyütmesini beklediklerimiz: TKFEN, FROTO, PGSUS, THYAO ve TAVHL
§ Tahminimiz bulunmayan ancak geçtiğimiz yıla göre daha iyi sonuç açıklamasını beklediklerimiz: ASELS, EREGL, CCOLA, VESTL, KORDS, CLEBI, ULKER, TRKCM, ANACM, SODA ve SISE
§ Operasyonel performansında iyileşme öngördüğümüz, ancak potansiyel kur farkı giderleri nedeniyle net karında baskı olabileceğini düşündüğümüz Şirketler ise; TUPRS, AYGAZ, AEFES, KRDMD, TOASO, ZOREN, TTKOM ve TCELL
Deniz Yatırım
www.denizyatirim.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali ddurumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ciro | 1,726 | 2,417 | 2,266 | 2,837 | 3,282 | 16% | 90% | 5,070 | 8,384 | 65% |
| Düzeltilmiş FAVÖK* | 197 | 322 | 295 | 298 | 383 | 28% | 94% | 681 | 976 | 43% |
| Düzeltilmiş FAVÖK marj, % | 11.4% | 13.3% | 13.0% | 10.5% | 11.7% | 13.4% | 11.6% | |||
| Net kar | 131 | 255 | 241 | 279 | 374 | 34% | 186% | 516 | 894 | 73% |
| Net kar marj, % | 7.6% | 10.5% | 10.6% | 9.8% | 11.4% | 10.2% | 10.7% | |||
| *Özsermaye katkısına göre düzeltilmiş | ||||||||||
| AKSEN UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 952 | 1,034 | 1,022 | 1,036 | 1,149 | 11% | 21% | 2,565 | 3,207 | 25% |
| FAVÖK | 181 | 153 | 219 | 237 | 276 | 16% | 52% | 331 | 732 | 121% |
| FAVÖK marj, % | 19.0% | 14.8% | 21.4% | 22.9% | 24.1% | 12.9% | 22.8% | |||
| Net kar | 164 | 281 | 58 | 55 | 43 | -21% | -74% | 76 | 156 | 105% |
| Net kar marj, % | 17.2% | 27.2% | 5.7% | 5.3% | 3.8% | 3.0% | 4.9% | |||
| ZOREN UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 542 | 1,265 | 1,363 | 1,409 | 1,865 | 32% | 244% | 2,606 | 4,637 | 78% |
| FAVÖK | 186 | 198 | 337 | 336 | 534 | 59% | 188% | 644 | 1,207 | 88% |
| FAVÖK marj, % | 34.2% | 15.6% | 24.7% | 23.9% | 28.6% | 24.7% | 26.0% | |||
| Net kar | -4 | 23 | 35 | 42 | -208 | n.m | n.m | 29 | -131 | n.m |
| Net kar marj, % | -0.8% | 1.8% | 2.6% | 3.0% | -11.2% | 1.1% | -2.8% | |||
| AYGAZ UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 2,216 | 2,307 | 2,063 | 2,222 | 3,952 | 78% | 78% | 6,162 | 8,238 | 34% |
| FAVÖK | 120 | 69 | 38 | 113 | 161 | 42% | 34% | 266 | 313 | 17% |
| FAVÖK marj, % | 5.4% | 3.0% | 1.9% | 5.1% | 4.1% | 4.3% | 3.8% | |||
| Net kar | 166 | 85 | 55 | 148 | 137 | -7% | -17% | 492 | 341 | -31% |
| Net kar marj, % | 7.5% | 3.7% | 2.7% | 6.7% | 3.5% | 8.0% | 4.1% | |||
| TUPRS UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 14,344 | 14,604 | 13,421 | 20,081 | 27,413 | 37% | 91% | 39,344 | 60,915 | 55% |
| FAVÖK | 1,457 | 1,190 | 957 | 2,098 | 3,068 | 46% | 111% | 4,448 | 6,123 | 38% |
| FAVÖK marj, % | 10.2% | 8.1% | 7.1% | 10.4% | 11.2% | 11.3% | 10.1% | |||
| Net kar | 992 | 493 | 378 | 1,027 | 525 | -49% | -47% | 3,318 | 1,930 | -42% |
| Net kar marj, % | 6.9% | 3.4% | 2.8% | 5.1% | 1.9% | 8.4% | 3.2% | |||
| PETKM UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 1,775 | 1,962 | 1,879 | 2,353 | 3,138 | 33% | 77% | 5,402 | 7,370 | 36% |
| FAVÖK | 423 | 449 | 218 | 441 | 472 | 7% | 12% | 1,300 | 1,132 | -13% |
| FAVÖK marj, % | 23.8% | 22.9% | 11.6% | 18.8% | 15.1% | 24.1% | 15.4% | |||
| Net kar | 374 | 365 | 131 | 371 | 226 | -39% | -40% | 1,037 | 729 | -30% |
| Net kar marj, % | 21.1% | 18.6% | 7.0% | 15.8% | 7.2% | 19.2% | 9.9% | |||
| DOAS UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 3,287 | 4,718 | 2,719 | 3,050 | 2,327 | -24% | -29% | 8,503 | 8,097 | -5% |
| FAVÖK | 164 | 175 | 156 | 151 | 95 | -37% | -42% | 360 | 403 | 12% |
| FAVÖK marj, % | 5.0% | 3.7% | 5.7% | 5.0% | 4.1% | 4.2% | 5.0% | |||
| Net kar | 73 | 41 | 81 | 55 | 5 | -91% | -93% | 142 | 141 | -1% |
| Net kar marj, % | 2.2% | 0.9% | 3.0% | 1.8% | 0.2% | 1.7% | 1.7% | |||
| TOASO UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 3,831 | 5,096 | 4,469 | 5,074 | 4,589 | -10% | 20% | 12,482 | 14,133 | 13% |
| FAVÖK | 427 | 656 | 515 | 646 | 543 | -16% | 27% | 1,345 | 1,704 | 27% |
| FAVÖK marj, % | 11.2% | 12.9% | 11.5% | 12.7% | 11.8% | 10.8% | 12.1% | |||
| Net kar | 284 | 424 | 325 | 368 | 205 | -44% | -28% | 859 | 898 | 5% |
| Net kar marj, % | 7.4% | 8.3% | 7.3% | 7.3% | 4.5% | 6.9% | 6.4% | |||
| FROTO UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 5,486 | 8,203 | 7,282 | 8,190 | 8,651 | 6% | 58% | 17,138 | 24,123 | 41% |
| FAVÖK | 491 | 595 | 594 | 761 | 832 | 9% | 69% | 1,405 | 2,187 | 56% |
| FAVÖK marj, % | 9.0% | 7.2% | 8.2% | 9.3% | 9.6% | 8.2% | 9.1% | |||
| Net kar | 346 | 510 | 432 | 486 | 393 | -19% | 14% | 980 | 1,312 | 34% |
| Net kar marj, % | 6.3% | 6.2% | 5.9% | 5.9% | 4.5% | 5.7% | 5.4% | |||
| PGSUS UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 2,053 | 1,186 | 1,195 | 1,698 | 3,145 | 85% | 53% | 4,162 | 6,037 | 45% |
| FAVÖK | 768 | -15 | -52 | 181 | 984 | 444% | 28% | 750 | 1,113 | 48% |
| FAVÖK marj, % | 37.4% | -1.2% | -4.3% | 10.7% | 31.3% | 18.0% | 18.4% | |||
| FAVKÖK | 906 | 136 | 90 | 330 | 1,222 | 270% | 35% | 1,172 | 1,642 | 40% |
| FAVKÖK marj, % | 44.1% | 11.4% | 7.5% | 19.4% | 38.8% | 28.2% | 27.2% | |||
| Net kar | 537 | 8 | -113 | 16 | 609 | 3779% | 13% | 494 | 512 | 4% |
| Net kar marj, % | 26.1% | 0.7% | -9.5% | 0.9% | 19.4% | 11.9% | 8.5% | |||
| THYAO UFRS tahmin, TRY mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 12,658 | 10,447 | 10,532 | 13,843 | 20,426 | 48% | 61% | 29,332 | 44,801 | 53% |
| FAVÖK | 3,994 | 1,048 | 1,031 | 2,303 | 5,420 | 135% | 36% | 5,557 | 8,754 | 58% |
| FAVÖK marj, % | 31.6% | 10.0% | 9.8% | 16.6% | 26.5% | 18.9% | 19.5% | |||
| FAVKÖK | 4,499 | 1,590 | 1,389 | 2,708 | 5,943 | 119% | 32% | 6,936 | 10,040 | 45% |
| FAVKÖK marj, % | 35.5% | 15.2% | 13.2% | 19.6% | 29.1% | 23.6% | 22.4% | |||
| Net kar | 2,438 | -184 | -314 | 441 | 3,811 | 764% | 56% | 823 | 3,938 | 379% |
| Net kar marj, % | 19.3% | -1.8% | -3.0% | 3.2% | 18.7% | 2.8% | 8.8% | |||
| TAVHL IFRIC 12 tahmin, EUR mln | ||||||||||
| 3ç17 | 4ç17 | 1ç18 | 2ç18 | 3ç18T | ç/ç | y/y | 9a17 | 9a18T | y/y | |
| Ciro | 346 | 280 | 248 | 301 | 356 | 18% | 3% | 862 | 906 | 5% |
| FAVÖK | 189 | 128 | 97 | 157 | 226 | 44% | 19% | 391 | 479 | 22% |
| FAVÖK marj, % | 54.7% | 45.6% | 38.9% | 52.0% | 63.4% | 45.4% | 52.9% | |||
| FAVKÖK | 232 | 170 | 137 | 197 | 269 | 37% | 16% | 514 | 604 | 17% |
| FAVKÖK marj, % | 67.1% | 60.5% | 55.2% | 65.4% | 75.7% | 59.6% | 66.6% | |||
| Net kar | 100 | 11 | 7 | 86 | 99 | 16% | -1% | 163 | 193 | 18% |
| Net kar marj, % | 29.0% | 4.0% | 2.9% | 28.5% | 27.9% | 18.9% | 21.3% |