Bilanço analizi - TRGYO (Halk Yatırım )

Gayrimenkul değer artışı ve parasal kazanç hariç net kar yıllık %101
arttı. Torunlar GYO 2023’te, enflasyon muhasebesi raporlaması
kapsamında, yıllık bazda %22,8 düşüşle 12,6 mlr TL konsolide net kar
açıkladı. TMS 29 dahil 2022 net kar rakamı da 18,4 mlr TL’den 16,4 mlr
TL’ye revize edildi. 2023’te yıllık bazda %20,7 azalışla 7,7 mlr TL yatırım
amaçlı gayrimenkul değer artışı, yıllık %73,8 düşüşle 1,2 mlr TL parasal
kazanç kaydedildi. 2023’te gayrimenkul değer artışı ve parasal kazanç hariç
net karı yıllık %101 artışla 3,6 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. TMS 29 dahil
2023 yılı ciro ve operasyonel karlılık tarafına baktığımızda ise; cironun yıllık
%6 düşüşle 5,0 mlr TL, FAVÖK’ün %3,1 artışla 3,4 mlr TL seviyesinde
gerçekleştiğini takip ediyoruz. FAVÖK marjı tarafında da, TMS 29 dahil 6,0
puanlık artış kaydedildi. Brüt kar marjında yıllık bazda kaydedilen 4,9
puanlık artış, FAVÖK marjını destekledi. TMS 29 hariç 2022’de yatırım
amaçlı gayrimenkuller 34,2 mlr TL iken, enflasyon muhasebesi
uygulandığında 2022 yılı yatırım amaçlı gayrimenkuller 56,4 mlr TL’ye
revize edildi. Diğer taraftan borçuluk tarafında; 2022 sonunda 5,7 mlr TL
olan net borç 2023 sonunda 91 mn TL’ye geriledi. Net döviz pozisyonu
fazlalığı ise 2023’te 1,3 mlr TL oldu. Sonuç olarak; TMS 29 dahil FAVÖK
marjında gerçekleşen yıllık 6,0 puanlık artış ve borç azaltımını büyük
ölçüde tamamlamış olması doğrultusunda, açıklanan finansal sonuçların
hisse performansına etkisini ‘sınırlı pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.