Bilanço analizi - TAB Gıda (Gedik Yatırım)

Sonuç:
Şirket, 3Ç24’te 8.015 mn TL satış geliri (yıllık: -%4); 1.287 mn TL FAVÖK (yıllık: +%1,5) ve 540 mn TL net
kar (yıllık: -%32) açıklamıştır. Asgari ücrette bir önceki yılın temmuz ayında uygulanan %34'lük artışın aksine
2024 yılının ortasında düzenleme yapılmamıştır. Bu durum, devam eden yüksek enflasyonla birleştiğinde,
tüketicilerin satın alma gücünün 3Ç24'te azalmasına neden olmuştur. Şirketin fiş sayısı %6 azalışla 54,2
milyon olmuştur. 3Ç24'te, önceki çeyreklere benzer şekilde, ortalama fiş büyüklüğü daha büyük olan teslimat
siparişlerinin toplam içindeki payı artmaya devam etmiştir. Şirketin restoran açma stratejisi büyümenin
önemli bir bileşenidir. 3Ç24’te 76 yeni restoran açan şirketin 2024/09 itibariyle toplam restoran sayısı 182
olmuştur. Şirketin FAVÖK’ü yıllık %1,5 artışla 1.287 milyon TL, FAVÖK marjı 87bp’lık daralmayla %16,1 ve
net kar ise %32 azalışla 540 milyon TL olmuştur. 3Ç23’te 238 milyon TL net vergi gideri yazan şirket,
3Ç24’te ertelenmiş vergi giderlerine bağlı olarak 318 milyon TL vergi gideri yazmıştır. 3Ç23’te 1.462 milyon
TL olan net borç, 3Ç24’te 2.169 milyon TL net nakde dönmüştür. Şirket nakit üretmeye devam etmiştir.
Şirketin revize 2024 yılı beklentileri; 2024 yılında satış gelirlerinin 27,5-28 milyar TL olması (önceki: 30 mlr
TL) ve FAVÖK marjının %21’in üzerine (önceki: %21) gelmesi beklenmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine
göre 5,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak
değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.