Bilanço Analizi-Şişecam (Şeker Yatırım)

Şişecam’nın 1Ç24 finansal sonuçları TMS 29 “Yüksek
Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama”
Standardı uygulanarak enflasyon muhasebesine göre
yeniden düzenlemiştir. Söz konusu finansal tablolar
ile önceki döneme ait karşılaştırmalı tüm tutarlar,
TMS 29 uyarınca Türk Lirası’nın genel satın alma
gücünde meydana gelen değişimlere göre
düzeltilmiştir. Okuduğunuz bu raporda aksi
belirtilmedikçe bu esaslar çerçevesinde düzeltilmiş
veriler kullanılmıştır.
Buna göre, Şişecam yılın ilk çeyreğinde 2.355mn TL
net kâr açıkladı, 1Ç23’te ise net kâr 5.324mn TL
olarak gerçekleşti. Böylelikle net kâr rakamı yıllık
bazda %55 oranında düşüş göstermiş oldu. Şirket,
1Ç24’te 482mn TL tutarında yatırım
faaliyetlerinden net gelir (1Ç23: 300mn TL) elde
etmesine karşılık, 1.196mn TL tutarında net
finansal gider kaydetmiştir (1Ç23: 982mn TL).
1Ç24’te satış gelirleri geçen yılın aynı çeyreğine
göre %16 oranında düşüşle 40.584mn TL olarak
gerçekleşti (1Ç23: 48.556mn TL). Türkiye’den
yapılan ihracat ve Türkiye dışı üretimlerden
yapılan satışların toplamını ifade eden uluslararası
satışların konsolide satışlar içindeki payı ise %61
seviyesinde gerçekleşti.
Şişecam, 1Ç24’te 3.133mn TL tutarında FAVÖK
elde ederken (1Ç23: 8.595mn TL), FAVÖK marjı
yıllık bazda 10,0 puan daralarak %7,7 olarak
gerçekleşti (1Ç23: FAVÖK Marjı: %17,7).
31 Mayıs 2024 tarihi itibariyle Şişecam payları son
üç ayda %1,6 oranında düşüş göstermiştir. Relatif
olarak baktığımızda ise; SISE son üç ayda BIST 100
endeksine göre %13,0 oranında daha düşük
performans göstermiştir.
İndirgemiş nakit akımları (İNA) analizine %70
oranında ve karşılaştırılabilir uluslararası benzer
şirket çarpanları değerlemesine %30 oranında
ağırlık vererek SISE için 78,70 TL seviyesinde
bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı
koruyor ve ‘AL’ olan önerimizi sürdürüyoruz. 31
Mayıs 2024 pay kapanış fiyatına göre hedef
fiyatımız %58 kazandırma potansiyeli taşımaktadır

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.