Bilanço Analizi-Pegasus (Alnus Yatırım)

Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen
yılın aynı dönemine(2023/09) göre 32,07 Milyar TL(yüzde
61,71) civarında güçlü artış(+) göstererek, 84,05 Milyar TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı
dönemler arasında 26,51 Milyar TL civarında(yüzde 71,54)
artmış(-) ve 63,68 Milyar TL düzeyinde yer almıştır.
Satışların Maliyeti’ndeki artışın, tutar bazında Hasılat
tarafındaki artıştan daha düşük olması sonrasında; şirketin
Brüt Kâr rakamı senelik bazda 5,56 Milyar TL(yüzde
37,26) tutarında artmış(+) ve cari dönemde 20,47 Milyar
TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise;
Maliyetlerdeki yüzdelik artışın Hasılat’taki artıştan daha
yüksek olmasının etkisiyle, geçen seneki yüzde 28,69
seviyesinden yüzde 24,36 düzeyine gerilemiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Personel Giderleri’’ ve
‘’Komisyon Giderleri’’ alt kalemlerinin öncülüğünde, geçen
yılın aynı dönemine göre yüzde 77,77 oranında(1,71
Milyar TL) hızlı artmış(-) ve cari dönemde 3,91 Milyar TL
tutarında yer almıştır. ‘’Ticari Faaliyetlerden Kaynaklanan
Net Kur Farkı Giderleri’’nin büyük oranda etkili olduğu
Diğer Net Esas Faaliyet Giderleri ise; 2023/09 dönemine
göre 191,2 Milyon TL yükselmiş ve 653,0 Milyon TL
olmuştur. Bu iki ana kalemden gelen 1,90 Milyar TL’lik
negatif(-) etkiye rağmen, şirketin Esas Faaliyet Kârı; geçen
yıla göre 3,65 Milyar TL(yüzde 29,83) artmış ve 15,90
Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip,
kur farkları ve tek seferlik kalemlerin dahil edilmediği
FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 7,29 Milyar TL(yüzde
40,47) düzeyinde artmış(+) ve 25,30 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK
Marjları ise; sırasıyla yüzde 23,57’den yüzde 18,92’ye ve
yüzde 34,65’den yüzde 30,10’a gerilemiştir.
Finansman Giderleri’ndeki Artış; Net Kârı Baskılamıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri;
‘’Eurobond Faiz Gelirleri’’, ‘’Kur Korumalı Mevduat Faiz
Gelirleri’’ ve ‘’Uçak Satışından Kaynaklanan Gelirler’’ alt
başlıklarının büyük orandaki etkisi ile senelik bazda 334,4
Milyon TL artmış ve 1,20 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket, Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlarından
da(Hitit Bilgisayar ve PUEM) 63,5 Milyon TL tutarında gelir
kaydetmiştir. Buna karşın, Net Finansman Giderleri ise;
‘’Kiralama Faiz Giderleri(şirketin filosundaki 85 uçak
finansal kiralamaya tabidir)’’ndeki 1,83 Milyar TL’lik artışın
etkisiyle 5,42 Milyar TL olmuştur. Cari dönemde(2024/09)
ortaya çıkan 427,9 Milyon TL’lik Vergi Gideri sonrasında
ise; şirketin Dönem Net Kârı, geçen yılın aynı dönemine
göre yüzde 25,14 oranında artışla 11,32 Milyar TL
olmuştur. Net Kâr Marjı ise; yüzde 17,40’dan yüzde
13,47’ye gerilemiştir

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.