Bilanço analizi- Migros (İnfo Yatırım)

Migros, 2024 yılının ikinci çeyreğinde 62,3 milyar TL beklentilerin hafif üstünde 64,3 milyar
TL ciro, 1,5 milyar TL beklentilerin %137 üstünde 3,5 milyar TL FAVÖK ve 2,1 milyar TL
konsensüs beklentilerin %71 altında 604 milyon TL kar açıkladı.
Açıklanan finansallar bir önceki çeyreğe göre net satışlarda %13, FAVÖK'te %539 artışa, net
karda ise %55 azalışa işaret etti. 2024 yılının ilk yarısı 2023 yılının ilk yarısı ile
karşılaştırıldığında ise net satışlar %11, FAVÖK %22 artarken, net kar %64 azaldı.
Şirketin, müşteri sayısındaki artışının etkisi ile hızlı tüketim ürünleri pazarında, pazar payı
arttı. Yüksek enflasyon ortamında marketlere olan ilgi artarken, şirket bu kapsamda da
uygun fiyatlı ürünleri tüketiciye sunmaya devam etti. Online mağazacılık faaliyetleri artarak
devam ederken, online satışların toplam satışlar içindeki payı %19'a ulaştı.
Şirketin çeşitlendirilmiş yapısı Migros, Migros Jet, 5M, Macrocenter, Kiosk ve Mion’dan
oluşuyor. Türkiye’nin yeni nesil kişisel bakım marketi Mion’da hızlı büyümeye beklentileri ile
şirketi mağazacılık ağında öne çıkarıyor. Dijital anlamda da hızla büyüyen şirkete yaptığı
uygulamalar ile müşterilerine hızlı ve kolay alternatifler sağlıyor. Şirketin geniş mağaza ağı
yılın ikinci çeyreğinde de devam etti. 2024 yılının ikinci çeyreğinde toplam 112 yeni mağaza
açan (1Y 185 mağaza) şirketin 30 Haziran itibariyle mağaza sayısı 3.490'a yükseldi. 2024 yılı
mağaza açılış hedefi ise 250+'dan ~350'ye yukarı yönlü revize edildi.
Şirket tarafından 2024 yılı beklentilerinde revizyona gidildi. TMS 29 hariç konsolide satış
büyümesi %70'den %75'e, FAVÖK marjı beklentisi %7,5 - 8'den %8 - 8,5'a revize edildi.
Açıklanan finansalların kısa vadeli hisse üzerine kısa vadeli baskı yaratmasını yansımasını
bekliyoruz. İleriye dönük projeksiyonlardaki beklentilerimiz ike MGROS'taki uzun dönem
844 TL hedef fiyatımız ise devam ediyor.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.