Bilanço Analizi-Kocaer Çelik (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Kocaer Çelik (KCAER) 2023 yılında 1.186 Milyon TL net kar elde
etti. Bu sonuçla birlikte şirket 2023 yılında net karını 2022 yılına
kıyasla %23 artırdı. Şirketin net kar marjı 2023 yılında %7,86
seviyesinde gerçekleşti ve 2022 yılına kıyasla 2,38 puan artış
gösterdi. Kocaer Çelik’in net kar oluşumunda, satış hacmindeki artış,
etkin maliyet ve operasyonel gider yönetimi, finansman giderlerindeki
düşüşün katkısının yanı sıra yatırım faaliyetlerinden giderlerin
azalması etkili oldu. Buna karşın satış hacminde gözlenen artışa
rağmen, çelik fiyatlarındaki global gerileme 2023 yılında ciroyu
olumsuz etkilemesi, net parasal pozisyon kazançları (kayıpları) ve
ertelenmiş vergi gelirindeki azalış net karı törpülemiştir.
Demir-çelik sektöründe yaşanan daralma ve ihracat hacminde
yaşanan gerilemeye rağmen satış hacmini artırdı… Kocaer Çelik
2023 yılında demir-çelik sektöründe yaşanan daralma ve ihracat
hacminde yaşanan gerilemeye rağmen, 2022 yılının ardından 2023
yılında da satış hacmini arttırarak sektörden pozitif yönde ayrışmayı
başardı. Mayıs ayında Aliağa - A2 fabrikasının yatırım sürecinde
gerçekleşen 32 günlük üretim duruşuna rağmen, 2023 yılında toplam
net satış hacmi 2022 yılına göre %5,3 artarak 561.458 tona
yükselmiştir. Yüksek katma değerli profillerin bir kısmının üretildiği
Aliağa - A2 fabrikasındaki yatırım amaçlı duruşa rağmen, etkin
planlama sonucunda katma değerli ürünlerin üretim ve satış
hacminde ciddi bir düşüş yaşanmamıştır. Ancak satış hacminde
gözlenen artışa rağmen, çelik fiyatlarındaki global gerileme 2023
yılında ciroyu olumsuz etkiledi. Şirketin 2023 yılı satış gelirleri 15.091
Milyon TL olarak gerçekleşti. Ton bazında satış hacmine
baktığımızda, I ve H Şekilli Çelik Profiller 2022 yılında 33.717 ton
iken, 2023 yılında 56.987 ton seviyesine yükseldi. Katma Değerli
Profiller 2022 yılında 224.038 ton seviyesinden 2023 yılında 221.297
ton seviyesine yükseldi. U ve C Şekilli Çelik Profillere baktığımızda,
70.532 ton seviyesinden, 2023 yılında 87.642 ton seviyesine
yükseldiğini söylemek mümkün. Yapısal Çelik Profiller ise 2022
yılında 204.951 ton seviyesinde iken, 2023 yılında 195.532 ton
seviyesinde gerçekleşmiştir. Toplam satış portföyündeki yüksek
katma değerli ürün ağırlığını korumayı sürdürdü.
Net borç pozisyonu artıyor... Şirketin net borç pozisyonu 2022
yılının aynı dönemine göre %0.1 artarken, bir önceki çeyreğe göre
%10.8 artarak bu dönemde 1.7 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 0.8 seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin nakit değerleri azaldı... Şirketin nakit değerleri 2022 yıl
sonuna göre 86.5 milyon TL azalarak 673.9 milyon TL oldu. İşletme
faaliyetlerinden 553.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım
faaliyetlerinden 102.1 milyon TL nakit girişi olurken finansman
faaliyetlerinden 785.0 milyon TL nakit çıkışı oldu.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.