Bilanço Analizi-Ford Otosan (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 124.188 mn TL satış geliri (yıllık: +%9), 10.093 mn TL FAVÖK (yıllık: -%15) ve 8.973 mn TL
net kar (yıllık: +%10) açıklamıştır. 2024 yılı ilk çeyreğinde şirketin yurtiçi satış hacmi yıllık %6 azalış
kaydederek 24 bin adet olurken, uluslararası satış hacmi %11 artışla 146 bin adet olmuştur. Böylelikle
toplam satış hacmi %8 yükseliş kaydederek 170 bin adet olarak gerçekleşmiştir. Satılan malın maliyetinde
yıllık %11 artış sonrası, brüt kar marjında 172bp’lık genişleme yaşanmış, operasyonel giderler %22 artmıştır.
1Ç24’te FAVÖK marjı %10,5’ten %8,1’e gerilemiş ve şirket yıllık %15 gerilemeyle 10.093 milyon TL FAVÖK
elde etmiştir. Şirket 1Ç24’te 4.120 milyon TL net finansal gider (1Ç23: 2.242 mn TL), 4.430 milyon TL (1Ç23:
+2.625 mn TL) parasal kazanç ve 815 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (1Ç23: 1.008 mn TL) elde etmiştir.
Şirketin net borcu önceki yıla göre %159 yükselmiştir. Şirket reel olarak yıllık %10 artışla 8.973 milyon TL net
kar açıklamıştır. Şirketin 2024 yılına ait beklentileri; toplam yurtiçi otomotiv pazarının 800-900 bin adet (2023:
1.278 bin adet), Ford Otosan perakende satışlar 100-110 bin adet (2023: 114 bin adet), ihracat 560-610 bin
adet (2023: 492 bin adet), toplam satışların 660-720 bin adet (2023: 606 bin adet) ve yatırım harcamalarının
900-1.000 milyon euro (2023: 900 mn euro) olması şeklindedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 6,8x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak
değerlendiriyoruz.
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.