EREGL 2024/06 Bilanço Analizi
- Şirket 2.çeyrek sonuçlarında beklentilerin üzerinde 4.385 milyon TL net kâr açıkladı. Konsensus beklentisi 2.900 milyon TL seviyesindeydi. 2023/06 6 aylık sonuçlarına kıyasla net kârda zarardan kâra geçen bir iyileşme dikkat çekiyor. Çeyreksek bazda net karın beklenti üzerinde gerçekleşmesinin nedeninin operasyonel tarafta değil, 2.652 milyar TL vergi geliri kaynaklı olması dikkat çekiyor.
- Net satış ve FAVÖK tarafında sonuçlar beklentilere paralel gerçekleşirken net kârın beklentileri aşması bu anlamda dikkat edilmesi gereken bir husus olarak karşımıza çıkıyor.
- Deprem etkilerinin ortadan kalkmasının etkisi ile şirketin üretim ve kapasite kullanım oranlarında artışlar izlendi. 2024/06 sonuçları itibariyle 6 aylıkta 2023 yılına göre net satışlarda 58% iyileşme yaşandı.
- Ciroda yaşanan iyileşme ile satış maliyetlerindeki artışın daha sınırlı 48% olarak artış göstermesi kâr marjına olumlu yansıdı. Brüt kâr 2023/06 dönemine kıyasla 179% artış gösterdi.
- Faaliyet giderlerinde maliyetlerin üzerinde, 88% oranında yaşanan artış izlendi. Buna rağmen esas faaliyet kârında önceki yılın düşük baz etkisi ile 2023/6 6 aylık sonuçlarına göre 237% artış sağlandı. FAVÖK'te ise 167% büyüme ile toparlanma desteklendi.
- Mevcut konjonktürde önemli bir risk faktörü olan finansman gideri tarafında 2023/06 6 aylık sonuçlara göre 103% kayda değer artışla 3.864 milyon TL net finansman gideri net kârı baskılamaya devam etti.
- Yıldan yıla borç/kaynak oranı artış eğiliminde olup borçluluk oranını artıran şirkette net borçlu yapı, 2023/06 döneminde olduğu üzere artışla 61.756 milyon TL olarak sürdürülmeye devam ediyor. (2023/06: 32.520 milyon TL)
- Kâr marjlarında toparlanmalar belirgin şekilde dikkat çekiyorken tüm kâr marjı kalemlerinde iyileşmeden bahsetmek mümkün.
- Bu sonuçlarla önceki yılın düşük baz etkisi ile yüksek oranlarda iyileşmeler izlendi. 2024/06 6 aylık sonuçlarında vergi öncesi kârda 669%, net dönem kârında ise zarardan kâra geçen bir dönüş hikayesi belirginleşmeye devam etti.
- Şirket 2. çeyrek sonuçlarında da toparlanmaya devam ederken gelecek adına olumlu sinyaller vermeye devam etti. Ancak bu sonuçların operasyonel tarafta beklentilere paralel olduğu, ertelenmiş vergi geliri kaynaklı beklenti üstü gerçekleşmesinin göz ardı edilmemesi gerektiğine dikkat çekmek istiyoruz.
- 2024/6 dönemi adına artan net finansman gideri, tarihi zirvelerde seyreden finansman gider/net satışlar oranı (5,19) ve enflasyon beklentisi altında seyre devam eden 9,72% özsermaye kârlılığı negatif tarafta dikkat çekmeye devam ediyor.
Sonuçları nötr karşılıyorken sektörde genel toparlanma halinin hâkim olduğu ve devam ettiğini ancak döngüsel anlamda zirve kârlılıklara yolculuğun kısa sürede değil uzun soluklu olacağını tahmin ediyoruz. Uzun vadede EREGL'yi beğenmeye devam ediyoruz
Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://allbatrossyatirim.com/
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bilanço Analizi-EREGL (Allbatross Yatırım)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş