Bilanço Analizi-Erdemir (Şeker Yatırım)

3Ç24’de 801mnTL net kar (3Ç23: 41mn
TL net kar) açıkladı. Bizim beklentimiz 240mn TL
ve piyasa beklentisi 86mn TL zarar elde edilmesi
yönündeydi. Beklentimizden daha iyi maliyet
yönetimi ve vergi gideri beklentimize karşın vergi
geliri elde edilmesi net karda beklentimizden
sapmanın nedeni oldu. 3Ç24’de 2.044mn TL net
finansman gideri net karı baskılarken 933mn TL
ertelenmiş vergi geliri net karı destekledi.
3Ç24’de Erdemir, bizim beklentimiz olan
47.792mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan
47.612mn TL’nin hafif üzerinde 48.729mn TL
(yıllık +%30) satış geliri elde etti. Bu çeyrekte
satış hacmi 1.887bin ton beklentimizi aşarak
1.924bin ton seviyesinde gerçekleşti. (3Ç23:
2.040bin ton)
FAVÖK 3Ç24’de bizim 3.853mn TL beklentimizin
ve piyasa beklentisi olan 4.278mn TL’nin
üzerinde 4.546mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Ton başına FAVÖK ise 63$ beklentimizin hafif
üzerinde 73$ seviyesinde gerçekleşse de son 6
çeyreğin en düşük seviyesinde oluştu.
Net borç arttı.. Şirketin net borç pozisyonu 2Ç24
sonundaki 61.756mn TL’den 68.599mn TL
seviyesine yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise
artan borçların etkisiyle 2,55x’den 2,91x’e
yükseldi.
Ton başına FAVÖK, deprem etkilerinin yoğun
hissedildiği 1Ç23’den sonra en düşük seviyeyi
gördü. 3Ç24’deki seviyenin bu yılın dip noktasına
işaret etmesini ve önümüzdeki çeyreklerde
kademeli bir biçimde toparlanmasını bekliyoruz.
Son dönemde ürün fiyatlarında yaşanan
toparlanma ve ana hammaddelerin maliyetindeki
düşüşün finansallara gecikmeli yansımanın
etkisiyle 4Ç24 sonuçlarında görülebileceğini
düşünüyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.