Bilanço Analizi-Doas (Alnus Yatırım)

Hasılattaki, Maliyetlerden Yüksek Düşüş; Esas Faaliyet Kârı ve
FAVÖK’ü Negatif Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 29,67 Milyar TL(yüzde 19,74)
civarında azalış(-) göstererek, 120,62 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 15,72Milyar TL
civarında(yüzde 13,52) azalmış ve 100,56 Milyar TL
düzeyinde yer almıştır. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın,
Hasılat tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-)
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı, senelik bazda 13,95
Milyar TL(yüzde 41,01) tutarında azalmış(-) ve cari
dönemde 20,06 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin
Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 22,63 seviyesinden
yüzde 16,63 düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 50,98 oranında(2,84 Milyar TL) artmış(-) ve cari
dönemde 8,43 Milyar TL tutarında gerçekleşme göstermiştir.
2023/09 döneminde 1,31 Milyar TL tutarında yer alan Diğer
Net Esas Faaliyet Gelirleri ise, 2024/09’da 1,08 Milyar TL
civarında gerçekleşmiştir. Bu iki kalemden gelen 3,08 Milyar
TL’lik negatif etki sonrasında, şirketin Esas Faaliyet Kârı;
geçen yıla göre 17,03 Milyar TL(yüzde 57,26) azalış(-) ile
12,71 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil
edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil
edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 16,50 Milyar
TL(yüzde 55,68) düzeyinde azalmış(-) ve 13,14 Milyar TL
civarında gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet ve FAVÖK
Marjları da; sırasıyla yüzde 19,79’dan yüzde 10,54’e(-) ve
yüzde 19,72’den yüzde 10.89’a gerilemiştir(-).
Hasılat’tan Gelen Negatif Etki; Net Kârı da Baskılamıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 460,3
Milyon TL(2023/09’da 684,3 Milyon TL) civarında
gerçekleşmiştir. ‘VDF Servis’, ‘Yüce Auto’, ‘Doğuş Sigorta’,
‘Doğuş Teknoloji’ ve ‘TUVTURK Kuzey-Guney’den oluşan
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlarından ise;
2023/09 döneminde elde edilen 4,10 Milyar TL’lk gelirin
aksine, 1,08 Milyar TL tutarında gider yazılmıştır. Bu
kalemden gelen 5,18 Milyar TL’lik negatif etkiye karşın,
Finansman Giderleri ise; azalan ‘’Kredi Kur Farkı Giderleri’’
öncülüğünde geçen seneki 5,40 Milyar TL’lik tutara göre 3,67
Milyar TL pozitif ayrışmış ve cari dönemde 1,73 Milyar TL
olmuştur. Yine, geçtiğimiz yıl 8,37 Milyar TL düzeyinde gelen
Vergi Giderleri de, cari dönemde 3,63 Milyar TL tutarında
gerçekleşmiştir. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
uygulamasından ise; 2023/09 döneminde 1,63 Milyar TL’lik
Net Parasal Pozisyon Kazancı kaydeden şirket, cari dönemde
716,3 Milyon TL Net Parasal Pozisyon Kaybı yazmıştır. Tüm
bu gelişmeler üzerine; şirketin Dönem Net Kârı, geçen yılın
aynı dönemine göre yüzde 73,12 oranında sert düşüş(-)
göstermiş ve 5,97 Milyar TL(önceki 22,20 Milyar TL) olarak
gerçekleşmiştir. Böylece, Net Kâr Marjı da; yüzde 14,77’den
yüzde 4,95’e gerilemiştir(-).


 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.