Bilanço Analizi-Bim (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç24’te 103.768 mn TL satış geliri (yıllık: +%17), 4.469 mn TL FAVÖK (yıllık: +%48) ve 3.878 mn TL
net kar (yıllık: +%233) açıklamıştır. 1Ç24’te şirket %17 artışla 103.768 milyon TL satış geliri elde etmiştir
(Migros: +%11,6; Şok: +%3,8). FAVÖK marjı yıllık 89bp’lık artışla %4,3 olurken (Migros: - 96bp; Şok: negatif
FAVÖK marjı), 2023 yılı enflasyon düzeltmesiz elde edilen marjın 10bp üzerindedir. Diğer taraftan ertelenmiş
vergi gelirlerinin %36 ve vergi gelirlerinin %11 azalması sonrası net kar yıllık %233 artış kaydetmiştir. Şirketin
net borcu yıllık %67 artış kaydederken, çeyreklik bazda yatay kalmıştır. 2023 yıl sonunda 3.606 milyon TL
olan net finansal nakdi de 4.814 milyon TL olmuştur. Şirket 2024 yılı beklentileri; satış gelirlerinde %75 (+/-
500bp) büyüme, FAVÖK marjının %7,5-8,0 (+/-50bp) olması ve yatırım harcamalarının satışlara oranının %
3,0-3,5 (2023: %3,6) olması şeklindedir. Hisse 2024 yılı beklentilerimize göre 13,9x FD/FAVÖK ve 11,7x F/K
ile işlem görmektedir. Diğer gıda perakende şirketleri olan MGROS 15,1x FD/FAVÖK; 5,9x F/K ile işlem
görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.