Bilanço Analizi-Arçelik (Alnus Yatırım)

Faaliyet Giderlerindeki Artış; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’ü
Negatif Etkilemiştir!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 37,34 Milyar TL(yüzde
14,14) civarında artış(+) göstererek, 301,36 Milyar TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 32,07
Milyar TL civarında(yüzde 17,28) artış kaydetmiş ve 217,59
Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Satışların Maliyeti’ndeki
artışın, Hasılat tarafındaki artıştan daha sınırlı olması(+)
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı 5,28 Milyar TL(yüzde
6,72) tutarında artmış(+) ve 83,78 Milyar TL düzeyinde yer
almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde
29,73 seviyesinden yüzde 27,80 düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 21,40 oranında(13,90 Milyar TL) artmış(-) ve cari
dönemde 78,83 Milyar TL tutarında yer almıştır.
‘’Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Kur ve Vade Farkı
Giderleri’’ alt kalemlerinin büyük oranda etkilediği Diğer
Net Esas Faaliyet Giderleri de 167,0 Milyon TL düzeyinde
artmıştır(-). Bu iki kalemden gelen 14,06 Milyar TL’lik
negatif etki sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen
yıla göre yüzde 85,79 oranında(-8,78 Milyar TL) azalış(-) ile
1,45 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil
edilip, kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil
edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 6,17 Milyar
TL(yüzde 27,25) düzeyinde azalmış(-) ve 16,47 Milyar TL
civarında gerçekleşmiştir. Bu gelimeler sonrasında; şirketin
Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK Marjları; sırasıyla yüzde 3,88
düzeyinden yüzde 0,48 seviyesine ve yüzde 8,57’den yüzde
5,46’ya düşüş(-) göstermiştir.
TMS 29 Enflasyon Muhasebesinden Gelen Parasal Kazanç;
Net Zararın Daha Yüksek Gelmesinin Önüne Geçmiştir!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 31
Ağustos 2022 tarihinde satın alım işlemleri tamamlanan
IHP Appliances JSC ve IHP Appliances Sales LLC şirketlerinin
koşullu satın alma bedellerinin finansal tablolarda gerçeğe
uygun değerlerinde gösterilmesinin büyük orandaki
etkisiyle 947,9 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir(+). Buna
karşın, Net Finansman Giderleri ise; ‘’Net Kur ve Faiz
Giderleri’’ alt kalemlerinin büyük orandaki etkisiyle 17,20
Milyar TL düzeyinde gelmiştir(-). Cari dönemde ortaya
çıkan 973,4 Milyon TL’lik Net Ertelenmiş Vergi Geliri(+) ve
TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulamasından
kaynaklanan 8,20 Milyar TL tutarındaki Net Parasal
Pozisyon Kazancı(+) kalemlerinin de mahsup edilmesi
sonrasında; şirketin Dönem Net Kârı/Zararı kelemine, 5,01
Milyar TL civarında Net Zarar(-) yazılmıştır. Geçen yılın ilk 9
ayında 4,52 Milyar TL tutarında Net Kâr elde eden şirketin,
böylece Net Kâr/Zarar Marjı da yüzde 1,71’den yüzde -
(eksi)1,66’ya gerilemiştir(-).

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.