Bilanço analizi-Alarko Holding (Gedik Yatırım)

Holding, 1Ç24’te 1.275 mn TL net zarar (1Ç23: +743 mn TL) açıklamıştır. Net zarar, taahhüt iş kolundaki
ortalamanın altında iş katkısıyla birlikte hem elektrik üretimi (gelir: 1Ç24: 2.501 mn TL; 1Ç23: 3.978 mn TL)
ve hem de elektrik dağıtım&perakendedeki (Gelir: 1Ç24: 2.497 mn TL, 1Ç23: 4.378 mn TL) daralma
kaynaklıdır. 1Ç24'te 2,6 milyar KWh olan ortalama enerji üretim operasyon performansı, bir önceki yılda 2,4
milyar KWh iken, maliyet baskıları ve düşük elektrik fiyatlandırması (1Ç24: 66 MWh; 1Ç23: 72MWh)
sayesinde söz konusu iş kolu için FAVÖK üretimine 1,2 milyar TL (1Ç23: 1,4 milyar TL) olarak yansımıştır.
Elektrik dağıtım işinde FAVÖK daralma oranı daha keskindir (1Ç24: 442 mn TL, 1Ç23: 2,2 milyar TL). Diğer
iş kolları da benzer bir görünümdedir (tüm iş kolları 1Ç24'te ayrı ayrı net zarar açıkladı). Hisse son 12 aylık
verilere göre 8,8x F/K ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini hem kısa hem de
orta vade için negatif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.