Bilanço Analizi-Aksa Enerji (Gedik Yatırım)

Şirket, 2023 yılında 35.172 mn TL satış geliri (yıllık: reel -%60), 7.953 mn TL FAVÖK (yıllık: reel -%36) ve
5.497 mn TL net kar (yıllık: reel -%2) açıklamıştır. Reel olarak satış gelirleri yıllık %60 azalış kaydederken,
enerji ticareti operasyonlarının 2022 yılında Holding’e devredilmesinin etkisi enflasyon muhasebesi ile yıllık
rakamlarda kısmi olumsuz bir tablo sergilemiştir. Şirketin FAVÖK’ü yıllık olarak azalırken, FAVÖK marjı
840bp’lık genişlemeyle %22,6 olarak gerçekleşmiştir. Önceki yıl 254 milyon TL olan net finansal gelirler,
2023 yılında 829 milyon TL’ye yükselmiştir. Şirketin net karı ise yıllık bazda yatay kalarak 5.497 milyon TL
olmuştur. TL bazında net borç %3 azalışla 11,8 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında yazılan 1,4
milyar TL ertelenmiş vergi geliri net kara destek olmuştur. Geçen yılın sonunda enerji ticaret
operasyonlarının şirket dışına taşınması nedeniyle, piyasanın yıllık rakamları pek de gösterge niteliğinde
görmeyeceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla 1Ç24 finansalları esasen önem taşımaktadır. Hisse son 12 aylık
verilere göre 7,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz.
 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.