BDDK Bankacılık Sektör Verisi (Oyak Yatırım)

BDDK Bankacılık Sektör Verisi - Ekim 2021
BDDK, bankacılık sektörü Ekim verilerini açıkladı. Buna göre, sektör 9,15 milyar TL net kar elde ederken net kar aydan aya
%8 (kümüle yıllık +%32) artış gösterdi. Sektörün karındaki aylık yükseliş, esas olarak, genişleyen marj sayesinde artan
çekirdek gelirler, nispeten azalan ticari zararlar ve düşen faaliyet giderleri neticesinde olmuştur. Genel karşılık
giderlerindeki kur kaynaklı artış ve yeni takipe atılan kredilerle artan özel karşılık giderleri ise bu ay karlılığı baskılamıştır.
Kamu bankaları (KB'ler) Ekim'de 2,3 milyar TL (aylık %498 artış) net kara geçerken kümülatif olarak net kar yıllık %34
azalmıştır. Öte yandan, özel bankalar (ÖB'ler) ise 5,5 milyar TL net kar elde etmiştir, bu da aydan aya %24 düşüşe fakat
yıllık kümülatif %56 büyümeye işaret etmektedir. Sektör sonuçlarının öne çıkan başlıca özellikleri şu şekildedir: (1) TL
kredi/mevduat makası, yukarı yönlü kredi fiyatlaması sayesinde aydan aya 39 baz puan genişlerken, YP makas 37 baz
puan yükselmiştir, (2) menkul kıymet getirisi geçen aya göre 1 puan artmıştır, (3) komisyon gelirlerindeki (+35% yıldan
yıla) artış devam etmiştir, bu da yasal düzenlemelerin olumsuz etkisinin azaldığını göstermektedir, (4) faaliyet giderleri
büyümesi yıllık %16 ile enflasyonun altında kalmıştır, ve (5) karşılık giderlerindeki artış net kredi risk maliyetini geçen aya
göre yükseltmiştir.
Çekirdek gelirler, aydan aya genişleyen kredi/mevduat makası ve artan menkul getirileri sayesinde aydan aya %11
büyümüştür. TL kredi/mevduat makası iyileşmesine rağmen geçen yılki seviyelerinin gerisindedir. Önümüzdeki aylarda
kredilerin yukarı fiyatlanması ve mevduat maliyetlerinin düşmesi sayesinde TL kredi/mevduat makasındaki genişlemenin
devam etmesini bekliyoruz. Yılın son çeyreğinin bankalar için makas ve marj açısından daha iyi olacağını öngörüyoruz.
Özel bankaları kamu bankaları ile karşılaştırırsak, KB'lerin kar performansı açısından Ekim ayını ÖB'lerden daha iyi
geçirdiği sonucuna varabiliriz. Baz etkisinden dolayı KB'ler makası ve marjı yönetmede daha iyi gözüksede, nominal olarak
ÖB'lerde makas ve marj KB'lerden daha yüksektir. Ticari zararlar ise KB’lerde karlılığa destek olmamaktadır.
Görüşümüz: Sadece tek aya ait olan sonuçlar, son çeyrek için gösterge niteleğinde olmasa da, düzeltip baktığımızda
sektör karında 4Ç’de çeyreksel %19’a yakın artış olabilir. Kredi/mevduat makası kredilerin yukarı fiyatlanmasının etkisinde
4Ç’de 3Ç’ye göre karlılığı daha fazla destekleyecektir. Menkul kıymet getirileri de artan enflasyonla 4Ç’de güçlü kalabilir.
Bankacılık sektörünün 4Ç’de 3Ç’ye kıyasla daha iyi bir marj performansı sunacağını düşünüyoruz. Menkul kıymet alım
satımı kaynaklı ticari zararların ve swap maliyetlerinin, 4Ç'deki karlar üzerinde bir miktar olumsuz etkisi olabilir. Net
karşılık giderlerinin ve buna bağlı kredi risk maliyetlerinin 3Ç’nin düşük seviyelerinden 4Ç'de yükselmesini bekliyoruz.
Yüksek sermaye yeterlilik oranı, güçlü içsel sermaye üretim kapasitesi ve geniş ticari kredi ağına sahip bankaları tercih
ediyoruz.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.