Bankalar 1Ç23 Kar Beklentileri(Şeker Yatırım)

Bankaların 1Ç23 finansallarını 26 Nisan - 22 Mayıs tarihleri arasında açıklamaları bekleniyor.
Takip ettiğimiz bankalar için 4Ç22’deki çeyreksel %28 kar artışını takiben 1Ç23’de %42 kar daralması
modelliyoruz. Bu 4Ç20’de çeyreksel bazda %23 düşüşten beri karlılıkta ilk çeyreksel gerilemeye işaret
etmektedir. Yıllık bazda ise %53 kar artışı modelliyoruz. Özel mevduat bankalarında %42, kamu
mevduat bankalarında ise %41 çeyreksel kar daralması öngörüyoruz.
Çeyreğin öne çıkan başlıkları;
1) TL ticari krediler büyümesinde belirgin yavaşlama, kamu bankalarında TL kredilerde güçlü artış,
2) Çekirdek net faiz marjında 200 baz puan zayıflama,
3) Swap fonlama maliyetlerinde gerileme (Çeyreksel: -%37) ve Tüfe endeksli kağıt getirilerinde azalma (-%46),
4) TL kredi-mevduat makasında 300-500 baz puan zayıflama,
5) Ücret ve komisyon gelirlerinde devam eden artış (Özel: %13, Kamu: %10 artış),
6) Güçlü ticari kar (1Ç23T: 13,9 milyar TL, 4Ç22: 9,4 milyar TL),
7) Net kredi riskinde gerileme,
8) Faaliyet giderlerinde yüksek artış (Çeyreksel: %60), kamu bankalarında ortalama üstü artış (Çeyreksel: %129),
9) Özkaynak yöntemi uygulanan ortaklardan sağlanan karda normalleşme (Çeyreksel: -%45), düşük vergi oranları.
Takip ettiğimiz bankalar arasında, çeyreksel bazda en yüksek kar daralmasını Akbank için modelliyoruz (-53%). TL
kredi mevduata makasında sert zayıflama (-500 baz puan) ve artan kredi karşılıklarının karlılığı baskılamasını öngörüyoruz.
İkinci en yüksek kar daralmasını İş Bankası için öngörüyor (-%47), Garanti BBVA için ise %32 seviyesinde görece sınırlı
kar daralması bekliyoruz.
Çeyreksel bazda en az kar daralmasını ise TSKB için modelliyoruz (-4%). Kredi zarar karşılıklarında gerileme ve diğer
bankalardan farklı olarak kredi-mevduat makasında önemli bir zayıflama olmaması karlılığı destekleyen unsurlardır.
Akbank ve Yapı Kredi Bankası uzun vadede en beğendiğimiz bankalar olmaya devam etmektedir.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.