Bankacılık sektörü bilgi notu (Yapı Kredi Yatırım)

Merkez Bankası’nın son toplantısında politika faizini 500 baz puan arttırması ve faiz koridoru üst bandını %53 olarak belirlemesi,
bankacılık sektörü hisselerine olumlu yansıdı. 21 Mart’tan bugüne XBANK nominal olarak %9, XU100’a görece ise %11 olumlu
ayrıştı. Bankaların olumlu ayrışmasında faiz artışı ile beraber enflasyon beklentilerinde düşüş ve Türkiye’nin CDS seviyesinde
iyileşme beklentileri en temel etkenlerdi
 Önümüzdeki dönemde iç talepteki seyir ve cari açık dinamikleri kaynaklı olarak kredi kartları ile alakalı yeni düzenlemeler gelme
ihtimali bulunmaktadır. Bazı medya kaynaklarına göre, düzenlemeler kredi kartları limitlerinde, taksitlerinde, faiz oranlarında
veya minimum ödeme oranları kapsamında olabileceği tahmin edilmektedir. Bu özet bilgi notunda, kredi kartlarının son dönem
büyüme trendlerine, bankaların bilançolarındaki etkilerine, sektörel bazlı olarak etkilerine, güncel düzenlemelere ve potansiyel
olabilecek düzenlemelere yer verdik
 Bankacılık sektörü için limit ve taksit düzenlemelerinin kısa vadeli etkisinin sınırlı olumsuz olmasını bekleriz. Bunun en temel
nedenleri azalma ihtimali olan kredi kartı işlem sayıları neticesinde, komisyon gelirlerinde sınırlı düşüş ve aktif kalitesinde bir
miktar bozulma olacaktır fakat aynı anda kredi kartı faiz oranları yükseltilirse, bankaların net faiz marjlarını destekleyici de
olacaktır. Bu tür önlemler, kısa vadede ekonomik büyümeyi bir miktar baskılayacaktır fakat aynı anda enflasyon beklentilerini de
törpüleyecek ve bu sayede daha sürdürülebilir bir ekonomik model yaratacaktır. Bu önlemlerin orta vadede Türkiye’nin CDS’ine
olumlu yansımasını bekleriz. Bu durum banka hisselerini orta vadede destekleyecektir. Reel sektör açısından ise potansiyel
taksit önlemlerinin hangi sektörlere yansıyacağı kritik olacaktır
 Akbank ve TSKB, YKY Araştırma’nın en beğendiği hisselerin yer aldığı Model Portföyümüzde de yer almaktadır ve AL
tavsiyemiz mevcut. GARAN ve ISCTR için de AL tavsiyemiz mevcut. TSKB’nin kredi kartı portföyü olmaması sayesinde
gelecek potansiyel düzenlemelerden etkilenmemesini bekliyoruz

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.