Avrupa’da enflasyon görünümü güçleniyor(KapitalFX)

Avrupa’da enflasyon görünümü güçleniyor...

Euro Bölgesi’nde enflasyon Nisan ayında beklentilere paralel bir şekilde %0,4 artarken, yıllık enflasyon artışı da %1,9 ile yine beklentilere paralel bir şekilde gerçekleşti. Gıda ve enerjinin dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon da yıllık bazda beklendiği gibi %1,2 seviyesinde gerçekleşti. Manşet enflasyonda Mart ayındaki %1,5 seviyesinden meydana gelen yükseliş güçlenen ve hedeflere gitmekte olan enflasyon görünümünü ortaya koymaktadır. Bu yüzden algı açısından pozitif bir veri olarak yorumluyorum. Manşet enflasyonun hali hazırda ECB’nin 2017 projeksiyonundan yukarıda olduğunu ve %2 hedefinin de hemen altında olduğunu belirtelim.

Aylık bazda enflasyona en önemli pozitif katkıların %0,6 artan alkol, tütün grubundan (%1,1 tütün), %2,3 artan giyim ve ayakkabı, %1 artan ulaştırma (%4,3 ulaşım hizmetleri), %1,2 artan restoran ve oteller grubundan geldiğini görüyoruz. Çekirdek TÜFE’nin Haziran 2013’ten sonraki en yüksek seviyesinde olması da dikkat çeken bir başka ayrıntı olarak görünüyor.

 

Bloomberg grafiğinde mavi ile gösterilen manşet enflasyonu ve beyaz ile gösterilen çekirdek enflasyonu görüyorsunuz. Manşet daha hızlı yukarı giderken, gıdanın ve en önemlisi enerjinin (petrol fiyatları) dışarıda bırakıldığı, haliyle Avrupa’nın ekonomik aktivitesi açısından daha fazla önem arz eden çekirdek enflasyon stabil seyrediyordu. O stabilliğin kırılması ve kayda değer bir yukarı hareket sağlanmış olması olumlu bir gelişme. Nitekim, çekirdek enflasyon artışı Mart ayında %0,7 seviyesindeydi, şimdi %1,2’ye doğru bir hareket var. Draghi’nin politika söylemindeki balans ayarını değiştirmesi açısından önemli, çünkü belirttiği aşağı yönlü ekonomik risklerin çoğu istikrar sağlanamayan çekirdek enflasyon artışından kaynaklanıyordu.




Yazal Kurgut
Araştırma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                                Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.