Arçelik 2020 1. Çeyrek Değerlendirmesi(Ahlatcı Yatırım)

Arçelik'in 1Ç20'de net karı 232 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 1Ç19'a göre %13 oranında artarak 256 milyon TL oldu. (1Ç19 Net Kar: 225 Milyon TL) Net karın beklentilerin üzerinde açıklanmasında bir defa mahsus olarak tedarikçilerden elde edilen tazminat ödemesinin etkili olduğunu görüyoruz. Arçelik'in satış gelirleri 1Ç20'de bir önceki çeyreğe göre %7 oranında azalırken geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ise %13 oranında artarak 7.8 milyar TL oldu. (1Ç19 Satış Geliri: 6.9 Milyar TL) Satış gelirlerini detaylı incelediğimizde şirketin yurtiçi satışları 1Ç20'de 1Ç19'a göre %26 oranında artışla 2.2 milyar TL'den 2.77 milyar TL'ye yükselirken aynı dönemde yurt dışı satışları ise %5 artışla 4.4 milyar TL'den 4.6 milyar TL'ye çıkıyor.
Şirket 1Ç20'de piyasa beklentisi olan 807 milyon TL FVAOK rakamının altında 657 milyon TL FVAÖK açıkladı.

Bu rakamla şirketin FVAOK'u geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %5 oranında azalırken FVAOK marjı ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 160 baz puan azalarak %8.46 oldu. (1Ç19 FVAOK: 694 Milyon TL, 1Ç19 FVAOK Marjı: 10.06) Finansal önceliğinin şirket likiditesini her türlü senaryoya karşılık korumak olduğunu açıklayan Arçelik yılın ikinci çeyreğinin negatif geçmesini, üçüncü çeyrek itibariyle normalleşmenin başlamasını ve yılın son çeyreğinde daha stabil pazar koşulları oluşmasını bekliyor. Küresel ekonomi ve sektörde Kovid-19 salgını sonucunda oluşan belirsizlik sebebiyle daha önce 2020'ye ilişkin paylaştığı beklentilerin geçerliliğini kaybettiğini açıklayan şirket ekonomik aktivitede görünümün belirsizliğini koruması nedeniyle geleceğe yönelik tahminde bulunmamayı tercih etti.

Şirket, 2020 yılına ilişkin tahminde bulunmayı tercih etmemesi nedeniyle temel verilerine ilişkin bir hesaplamayla hedef fiyat önerisinde bulunmuyoruz. Teknik olarak incelediğimizde ise kısa vadeli 23 Mart'tan başlayan yükseliş trendin altına geçildiğini görüyoruz. Bu görünüme göre hissede bu trend altında kalımaya devam ettiği sürece aşağı yönlü eğilimin sürmesi mümkün olabilir. Bu eğilimin sürmesi durumunda Fibo. 38.2 geri çekilme seviyesi 15.05-14.50 izleyeceğimiz destek bölgesi olacak. Yükseliş yönü hareketler için öncelikle bu gölge üzerinde tutunma ve 16.35 TL üzerine geçiş ve kalıcılık sağlanması gerekiyor. Bu sağlanabilirse 16.80 ve gözlenen gapin kapanmasını sağlayacak 17.90 seviyesi hedef olabilir.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.