Analist Toplantı Notları-DGNMO (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

DGNMO Analist Toplantısı Notları
Doğanlar Mobilya Grubu İmalat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin 2Ç24 dönemine ilişkin açıkladığı finansal
sonuçlar sonrası düzenlenen analist toplantısında edindiğimiz notları paylaşıyoruz.
Doğanlar Mobilya Grubu İmalat Sanayi ve Ticaret A.Ş., 1972 yılında Çanakkale Biga’da kurulan
Doğtaş, 2012 yılında Kelebek Mobilya’yı bünyesine kattı. Birleşme sonrası Doğtaş Kelebek Mobilya
San. ve Tic. AŞ. unvanıyla tek şirket çatısı altında; Doğtaş, Kelebek Mobilya, Kelebek
Mutfak&Banyo, Lova markaları ve projeli işler departmanı olarak çalışmalarda bulunuyor. Doğanlar
Mobilya Grubu, 2022 yılı itibariyle bu yeni ticari unvanıyla yurtiçi ve yurtdışında hizmet vermeye
devam ediyor.
Doğanlar Mobilya Grubu İmalat Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (DGNMO), 2Ç24 döneminde net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %28 artarak 214 mn TL olarak gerçekleşti. 2Ç24
döneminde; net satış geliri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %1,3 artarak 2.672 mn TL olarak
gerçekleşti. FAVÖK %21 artarak 350 mn TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise %11’den %13,1’e
yükseldi.
1Y24 döneminde ise; Net satış geliri %6,4 artarak 5.0 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK %12
azalarak 436 mn TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise %10,5’ten %8,7’ye geriledi. Şirket 175.5 mn
TL net kar açıkladı.
· Şirketin bünyesinde 6 marka (Doğtaş, Kelebek, Kelebek Mutfak-Banyo, Lova Yatak, Ruum Store
ve Biga Home) bulunmaktadır.
· Şirket, 20 Kasım 2024 tarihinde paydaşlarına 100 Milyon TL kar payı dağıtmayı planlamaktadır.
· 2021’de 509, 2022’de 657, 2023’te 730 olan mağaza sayılarını 31.08.2024 itibariyle 771’e
çıkartmışlardır.
· Şirket, 3 farklı lokasyonda (Düzce, Biga, Senegal) 5 farklı üretimi birimi ve 2 tasarım merkezi ile
faaliyet göstermektedir.
· ABD, KKTC ve İngiltere’de yurtdışı satış ofisleri bulunmaktadır.
· Ürün portföylerinde; oturma odası, yemek odası, yatak odası, mutfak, yatak, baza başlık, Home
kategorisinde aksesuar, aydınlatma, dekoratif ürünler, garden kategorisinde bahçe mobilyaları
ve uyku kategorisinde ev tekstili ürünleri bulunmaktadır.
· Şirket’in 2023’ün son çeyreği itibariyle yürürlüğe giren kredi kartı taksit sınırlaması
uygulamalarına karşı kampanya hamleleri yaparak satışlarını arttırmayı başardığı vurgulandı.
· Şirket, lojistik ve operasyon maliyetlerini azaltmaya yönelik an itibariyle yurtiçinde 6,
yurtdışında ise 4 farklı lokasyonda depo alanı ile faaliyet göstermektedir.
· Türkiye Mobilya Sektöründe bir ilk olan uçtan uca nitelikli teslimat projesini başlatmışlardır.
Kelebek Mutfak müşteri siparişlerini hızlandırmayı, müşteri şikayetlerini azaltmayı ve franchise
için kolay yatırımcı bulmayı hedefleyen proje de pilot bölge İzmir olarak seçilmiştir.
Üretim ve lojistik süreçlerini dijitalleştirmek için RFID akıllı barkod teknolojileri kullanmaktadır.
. Robotik Süreç Otomasyonu (RPA) projesi ile üretim ve lojistik süreçlerini otomatik olarak
yapılması sağlanmaktadır.
. Şirket; Amazon, Wayfair, Etsy, The Range, B&Q, Debanhams, Monamo gibi pazaryeri
sitelerinde online satış gerçekleştirmektedir.
. Ruumstore markasında Koçtaş, Bim, A101, Migros, ŞOK mağazalarında ve online kanallarda
satış yapmaktadır.
GES Yatırımları
Şirket, Düzce üretim tesisi için 5.000 kWp üretim gücündeki GES yatırımı tamamlanmıştır. Biga
üretim tesisi için ise 4.452 kWp gücündeki GES yatırımının Ekim ayında tamamlanması
planlamaktadır. Bu yatırımların bedeli 4.233.068 USD tutarındadır. Bu GES yatırımları ile verimliği
artırmak ve karbon ayak izini azaltmanın yanı sıra tesislerin enerji ihtiyacının tamamının
karşılanması planlanmaktadır.
2024 Yılı Beklentileri
Şirketin 2024 yılı için beklentileri;
. 11,2 Milyar TL konsolide satış geliri(-+%3 hata payı)
. 14-15% Konsolide FAVÖK Marjı
. %10 konsolide satış gelirleri içerisinde ihracat payı(-+2% hata payı)
. %5-6 konsolide satış gelirleri içerisinde yatırım harcamaları
. 1,00-1,25x Net Finansal Borç/FAVÖK oranı
. Yurtiçi ve yurtdışında toplamda 110-115 tane olmak üzere 80-90 tane yeni yurtiçi ve 20-25
tane yurtdışı satış noktası şeklindedir.
Rakamlara TMS 29 etkisi dahil olmadığı ifade edilmiştir.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.