Almanya’da Seçim Gündemi (GCM Yatırım)

16 yıllık Angela Merkel döneminin ardından Almanya’da yeni bir dönem başlamak üzere. Şansölye olduğu dönemde 2008 finansal krizi, Brexit süreci, Covid-19 pandemisi gibi zorlu koşullarda bu görevi sürdürmüş olan Merkel, 26 Eylül 2021 seçimlerinde adaylar arasında yer almayacak. Gerek Merkel döneminin sona erecek olması, gerek pandemi döneminde mevcut hükümete yönelik halkın eleştirileri ve yönelttiği tepkiler düşünüldüğünde yeni dönemin bazı değişimlerle gelebileceği beklentisi ağır basmakta. Posta yoluyla oy kullanma devam ederken, adaylar televizyon tartışmalarında boy göstermektedir. 3 tur gerçekleşecek olan televizyon tartışmalarının ilkinde SPD’nin adayı üstünlük sağlamıştır.
Anketler de iktidarda yaşanabilecek bir değişikliğe işaret etmekte.
Seçim anketlerine bakmadan önce kısaca seçimde %5 seçim barajını geçmesi beklenen partileri tanıyacak olursak:
CDU/CSU “The Union” (Birlik): Merkel’in partisi Hristiyan Demokratlar (CDU) ve Bavyera eyaletindeki uzantısı konumunda olan Hristiyan Sosyalistler ’in (CSU) koalisyonunu simgeler. Bu iki parti Federal
Almanya Cumhuriyeti’nin kurulusundan bu yana birlikteliğini sürdürmüştür. Birlik’ ten bu seneki seçimlerde Merkel’in halefi olarak Armin Laschet seçimlerde aday gösterilmiştir. CSU lideri ve Bavyera Başbakanı Markus Söder’in de adi Birlik adayı olarak geçmekteydi ancak Birlik, Söder’in güçlü muhafazakâr ve milliyetçi yaklaşımı yerine Merkel’in izlediği daha ılımlı politikaların devam edebilmesi adına daha önce önemli görevlerde bulunmuş ve orta yolcu kişiliği ile tanınan Armin Laschet’i aday olarak uygun görmüştür. Ancak bu tercih birçok tartışmayı beraberinde getirmiş ve Laschet gerek parti içinde ve gerek seçmenler arasında yeterli desteği alamamış görünüyor. Birlik içinde seçim öncesinde bir aday değişimi düşüncesi tartışılmış olsa da Laschet adaylıktan çekileceğine dair bir mesaj vermedi ve yerine düşünülen Söder böyle bir durumda aday olmayacağını açıkladı.
SPD (Sosyal Demokrat Parti): Son iki dönemde Birlik’ in koalisyon ortağı olan parti seçimlere Olaf Scholz gibi daha önce kariyerinde Hamburg Belediye Başkanlığı ve hükümet içerisinde Finans Bakanlığı gibi önemli görevler bulunan güçlü bir aday önderliğinde giriyor. Özellikle pandemi döneminde verdiği mesajlar ve sağduyulu yaklaşımıyla halkın güvenini kazanan Sholz’un halktan sağladığı güven ve pandemi sürecinde zarar gören ekonomi için partinin açıkladığı sosyal düzenlemeler seçimlerde önemli bir koz olarak karşımıza çıkıyor.
Die Grünen (Yeşiller): Ana çalışma alanı çevre olan Yeşiller partisi içinde sağ ve sol fraksiyonları beraberinde barındıran üçüncü büyük siyasi aktör olarak karşımıza çıkıyor. Çevre alanında sadece Almanya değil Avrupa genelinde izlenen birçok politikada Yeşiller’in etkisini görmek mümkün. Yeşiller, önümüzdeki seçime Annalena Baerbock önderliğinde giriyor. Yeşiller en son 1998-2005 döneminde SPD ile koalisyon hükümeti kurmayı başarmış ve iktidarda yer almıştı.
FDP (Özgür Demokrat Parti): Serbest piyasa ekonomisi savunan ve bir nevi lobi partisi özelliğini taşıyan parti Almanya'nın dördüncü büyük siyasal oluşumu olarak görülebilir. FDP birçok koalisyon senaryosunda bulunabilir ancak Yeşiller ile ayni koalisyon içerisinde bulunması olası görünmüyor. FDP’nin seçimdeki adayı Christian Lindner olacak.
AfD “Alternative für Deutschland” (Almanya için alternatif) : Aşırı sağcı ve milliyetçi politika izleyen AfD seçime Alice Weidel ve Tino Chrupalla eşbaşkanlarıyla katılacak. AfD izlediği politika nedeniyle iktidarda iddiası bulunan bir parti olarak görülmüyor ve koalisyon senaryolarından herhangi birinde yer almıyor.
Die Linke (Sol Parti): Komünist sol görüşte olan bu parti iki eşbaşkan adayiyla Janine Wissler ve
Dietmar Bartsch önderliğinde seçime katılıyor. %5 barajını geçmesi beklenen parti koalisyon senaryolarında yer alabilir.



Anketler ne gösteriyor?
Anketlere bakıldığında on 16 yıldır ilk kez SPD’nin Birlik'ten önde olduğu görülmektedir. Birlik ’in ikinci sırada olduğu, sırasıyla Yeşiller ve FDP’nin onları takip ettiği görülmekte. Yukarıda açıklamış olduğumuz sebepler ve adayların durumları incelendiğinde Birlik’te yaşanan güç kaybı ve SPD’nin yükselişi şaşırtıcı bir sonuç olarak görülmüyor. Ancak her ne kadar SPD ve Olaf Sholz %25 civarında bir oyla seçimi kazanabilecek olsa da bu oran tek başına hükümeti kurması için yeterli değil.
 
1…
Kaynak: wikipedia/ Opinion polling for the 2021 German federal election
Koalisyon Senaryoları
Almanya’da hükümeti kurabilmek icin toplamda %50 oy oranına sahip partilerin birleşmesi ve hükümeti beraber kurmaları gerekiyor. Bu matematiksel şart altında 5 farklı kombinasyon ortaya çıkıyor.
Büyük Koalisyon: İlk üç parti; SPD, Birlik ve Yeşiller ’in katılımıyla oluşturulabilecek oluşum Almanya’da Büyük Koalisyon olarak adlandırılıyor.
Birlik + FDP + Yeşiller formülü: Birlik ve FDP yıllar içerisinde birbirine yakın durmuş ve siyasi iş birlikleri gerçekleştirmiş iki parti olarak bir koalisyonun içinde rahatlıkla yer alabilir ancak Yeşiller ’in ve FDP’nin özellikle vergi konusundaki anlaşmazlıkları bu koalisyonun yolunu tıkıyor. Bu formül 2017 seçimlerinden sonra denenmiş ancak başarıya ulaşamamıştı.
SPD + Birlik + FDP senaryosu: Bu koalisyon özellikle is dünyası çevrelerince ve yüksek gelir grupları tarafında en çok arzulanan formül olma niteliği taşıyor. Serbest piyasa savunucu FDP’nin kendisini en rahat hissedeceği hükümet formülü olarak öne çıkan bu senaryoda merkez sol, SPD, Birlik ve FDP’nin iş birliğinden dolayı uygulamaya sokmak istediği asgari ücrette artış, çalışma saatlerinde düşüş ve bunun gibi birçok politikayı gerçekleştirmekte zorlanabilir.
SPD + Sol Parti + Yeşiller: SPD’nin güçlü yükselişiyle beraber koalisyon senaryoları arasına giren bu formül, en sol görüşlü senaryo olarak öne çıkıyor. Bu oluşum gerçekleşebilirse, asgari ücret artışları, kurumsal vergilerde artist, hane halkı yardımlarında artış, çalışanların gelir vergilerinde düşüş gibi birçok sol politikanın uygulamaya konulması kolaylıkla sağlanabilir. Bahsettiğimiz tüm bu politikalar hali hazırda üç partinin de ortak isteklerini yansıtmaktadır. Ancak SPD ve Sol parti arasında süregelen gerilim ortamı ve Olaf Scholz’un Sol Parti ile bir ittifaka sıcak bakmaması bu ol asiliği zayıflatıyor.
SPD + Yeşiller + FDP: Matematiksel olarak mümkün görünse de Yeşiller ve FDP’ nin beraber yer aldığı bir koalisyon seçeneği oldukça zayıf görünüyor. Ancak Olaf Scholz tam olarak net bir formül ortaya koymadan FDP ile bir oluşumun mümkün olabileceğinin sinyalini verdi.

 

Seçimlerin Alman ekonomisine olası etkileri:
Seçimin arka planı, anketler ve koalisyon senaryoları biraya toplanıp düşünüldüğünde, SPD + Sol Parti + Yeşiller senaryosu haricinde Almanya’da köklü bir değişimin doğrudan yaşanması pek olası görülmüyor. Ancak SPD’nin güçlü yükselişi ve Olaf Scholz’ un Şansölye seçilmesi halinde Sol politikaların ve sosyal devlet alayişinin eskiye nazaran daha ağır basacağı söylenebilir. Almanya hükümetinin bugüne kadar izlemiş olduğu sıkı mali politika - güçlü Euro - düşük enflasyon üçlüsünden daha genişlemeci mali politika, daha zayıf Euro ve daha enflasyonist bir yönetim görülebilir. %3 ile son 10 yılın en yüksek enflasyonu görülen Almanya’da eğer bahsi gecen asgari ücret artısı ve hane halkını güçlendirecek politikalar hayata sokulabilirse enflasyonist baskının artması beklenebilir. Böylesi bir senaryoda Euro’da zayıflama görülmesi de olasılıklar dâhilindedir. Önümüzdeki süreçte enflasyonla basa çıkma anlamında ECB’nin atması muhtemel sıkılaştırma adımları, Almanya'nın gelecek yönetimi ve izlenecek politikalarla da tetiklenebilir.



 GCM Yatırım Araştırma Müdürü Dr. Tuğberk ÇİTİLCİ

 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.