Akbank 4Ç20 Sonuçları (İş Yatırım)

Beklentilerin üzerinde Akbank 4Ç20'de TL 1,848mn solo net kar rakamı açıkladı. Piyasa ortalama beklentisi olan TL 1,660mn ve bizim tahminimiz olan TL 1,680mn'dan daha iyi olarak Akbank son çeyrekte TL 1,848mn net kar açıkladı. Karşılık öncesi gelirler çeyreklik bazda %38 gerilerken bunda son çeyrekte TL 1.6 milyar zarar yazılan net alım/satım kaleminin etkisi oldukça fazla. Çeyrekte beklenildiği gibi özellikle kredi spredleri artmaya devam eden fonlama ve swap maliyetleri ile baskı altında kalırken, yeniden değerleme etkisiyle çeyrekte TL 735mn fazla gelir yazılan TÜFEX menkuller sayesinde net faiz marjı sadece 10 baz gerilemiş oldu. Net ücret ve komisyon gelirleri kredi plasmanlarının düşük seyretmesiyle gerilerken, iştiraklerden elde edilen gelirler artış göstererek karlılığa katkıda bulunmaya devam etti. Bankanın takip oranı yükselmesine ve üçüncü gruba net girişlerde artışlar olmasına rağmen birinci ve ikinci grup için ayrılan karşılık olmadığı için net risk maliyeti çeyrekte keskin bir şekilde düşerek karlılığı olumlu etkiledi. Sonuçlara piyasa tepkisinin karın beklentilerden iyi gelmesiyle olumlu olacağını düşünüyoruz

Sonuçlar aslında olumlu 2021 hedeflerini teyit ediyor. Beklentilerin üzerinde gelen son çeyrek karına olumlu tepki verilmesinin yanında son derece muhafazakâr bir karşılık politikasının 2020 yılında uygulanması 2021 hedeflerinin gerçekleştirilmesini kolaylaştırıyor. Özellikle marj tarafında Merkez Bankası'nın daha sıkı duruşuna rağmen ılımlı marj daralması beklentisinin değiştirilmemesini olumlu buluyoruz. 2021 yılında Akbank için 2021 yılında karlılıkta güçlü büyüme öngörüyoruz. Hisse için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.