ABD’de istihdam artışı güçlü, ücret artışında “kapanma” etkisi (GCM Forex)

ABD'de istihdam artışı güçlü, ücret artışında "kapanma" etkisi…
 
ABD'de Ocak ayında tarım dışı istihdam beklentilerin bir hayli üzerinde 304 bin artış gösterirken, Aralık ayındaki 312 binlik güçlü istihdam artışı ise 222 bine aşağı yönlü revize edildi. Ocak ayında hükümetin kapalı olması ücret artışlarını soğutup aynı zamanda kısa zamanlı işsizlik artışından dolayı işsizlik oranının %4'e çıkmasına neden olurken, istihdam artışlarının halen işgücü piyasasında koşulların sıkı olduğunu göstermesi (100 aydır pozitif geliyor, yani artıyor) "veri tabanlı" ilerleyecek olan Fed'e dair de soru işaretlerini artırabilir. Her ne kadar "shutdown" etkili olsa da ücret artışlarının aylık bazda neredeyse yatay kalması bir nebze güvercinleşen Fed'i rahatlatabilir, dolayısıyla zayıf ücretler verisi Fed'in bu haftaki politika açıklamalarını kurtardı. Ancak birkaç iyi veride Fed'in neden güvercinleştiğine dair daha çok soru sorulacaktır.
 
Ortalama saatlik kazançlar sadece %0,1'lik bir artış gösterdi ve 2017 sonundan beri görülen en düşük aylık artış oranı oldu. Aralık ayının yıllık ücret artış oranı %3,3'e yukarı yönlü revize edildi, dolayısıyla yıllık ücret enflasyonu bu gerçekleşmeyle beraber %3,2 oldu. İşsizlik oranı, "shutdown" etkisiyle kamuda geçici işten çıkarmaların etkisiyle %4'e yükseldi. Bazı alt göstergelerde de, "shutdown" etkisini görmekteyiz. Yine de işsizlik oranı, Merkez Bankası'nın uzun vadede sürdürülebilir gördüğü işsizlik oranı seviyesinin altında kalmayı sürdürüyor. Aynı zamanda, iki ay üst üste 200K üzeri gerçekleşme, (hatta bu ayki veri 300K) işgücü piyasasında halen kapasite olduğunu ve şirketlerin işe alım yapmaya devam ettiklerini gösteriyor.

 
 

Fed bu hafta, para politikası yönlendirmesine "sabırlı" kelimesini de eklemiş ve her ne kadar şu anda Merkez Bankası'nın "tam istihdam" seviyelerine yakın yerlerde olunması ve sıcak işgücü piyasasına rağmen enflasyon baskıları yeterli olmadığı için faiz artırımına ara vereceğine sinyal vermişti. Dolayısıyla, ücreet artışları verilerinin "tabi shutdown koşulları indirgenerek, normal şartlar altında varsayımı" ile önemi artmıştır ve yüksek gerçekleşmeler Fed'in direksiyonu bir kez daha sert kırabileceğine dair bir gösterge olabilir.
 
İstihdam piyasası açısından ise, 2019'da ekonomi daha ılımlı büyüyeceğinden dolayı işe alımlar yavaşlayabilir, bu yüzden bir momentum kaybı ister istemez olacaktır. Neticede 300K üzeri gerçekleşmeler tabii ki sürdürülebilir değil… Bu normal şartlarda olacak bir yavaşlama, ,işin içine ticaret savaşı gibi etkilerin girip girmeyeceğini 1 Mart itibariyle oluşacak durum gösterecektir. ABD'de resesyon ihtimalinin zayıf olduğunun altını bir kez daha çizmek isteriz. Ocak ayı verisi, fazla sapa içerdiğinden pek fazla yol gösterici olduğu söylenemez.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kaapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.