ABD’de gündem Fed ve tarım dışı istihdam(GCM Forex)

Fed’den Ağustos’ta Aksiyon Beklentisi Yok”
ABD Merkez Bankası (Fed), 2 gün sürecek olan Ağustos FOMC toplantısı sonrasında faiz ve politika kararlarını 1 Ağustos Çarşamba akşamı TSİ 21.00’de açıklayacak. Faiz kararı ve politika açıklamasından sonra Fed Başkanı Jerome Powell bir basın toplantısı yapmayacak.
Klasik, basın toplantısız bir FOMC olarak piyasanın herhangi bir beklentisi yok. Haziran ayında %2 seviyesine getirilen fonlama faizinin sabit bırakılması bekleniyor. Haziran toplantısında sinyali verilen 4 faiz artırımı öngörüsü çerçevesinde piyasanın faiz artırımı beklediği toplantılar Eylül ve Aralık olarak izleniyor. 2019 yılında 3, 2020’de ise 1 faiz artırımı daha öngörülmekte… Eylül FOMC’sinde faiz artışı Fed opsiyonları tarafında %80 olarak fiyatlanmaktadır. Herhangi bir beklenti olmayan bu FOMC’de yine metne giren / metinden çıkan cümleler ana odak noktamız olacak.
Büyüme ılımlı, işsizlik uzun süreli dip seviyelerinde, enflasyon ise artıyor. Enflasyona ilişkin beklentiler daha da iyileştirildi, muhtemelen de %2 üzerindeki görünüm önemli bir fiyat şoku olmadığı sürece sürecek. Buna karşılık son dönemde Trump’ın Fed’in faiz politikasına yönelik eleştirileri söz konusu olmuştu. Trump, güçlü USD’nin ABD’nin rekabetçiliğine zarar verdiğini, vergi paketiyle güçlenen ekonomik büyümenin etkisini yavaşlattığını düşünüyor ve Fed’i ekonomi büyürken faiz artırdığı için eleştiriyor. Bu çok önemli değil elbette, çünkü Başkan’ın Fed’in para politikasına veya kur rejimine müdahale etmesi olası bir durum değil…

ABD'de Temmuz ayı tarım dışı istihdam verileri ve saatlik ücretler 3 Ağustos Cuma günü TSİ 15.30'da açıklanacak. Piyasalar Temmuz ayında 190 binlik istihdam artışı beklerken, işsizlik oranının %3,9'a gerilemesi beklenmektedir. Enflasyon beklentileri için önemli bir yer tutan saatlik ücretlerde ise bir önceki aya göre %0,3'lük artış beklentisi mevcuttur.
Haziran ayında gelen 231 binlik istihdam artışı son derece kuvvetli, ABD işgücü piyasasının halen kuvvetli istihddam yaratabilme kapasitesinin olduğunu gösteriyor. İşgücüne katılım artarken, halen istihdam pozisyonlarının oluşturulabiliyor olması ABD ekonomik büyümesinin ivmesini gösteriyor, tabii şirketlere vergi indirimi ile birlikte daha çok yatırım yapma imkanı veren Trump'ın bu konuda hakkını vermek gerekir. Bu şekilde işsizlik 50 yılın rekor düşük seviyelerini egale etti. Ücret artışlarının istenen seviyelerde olmaması ise enflasyon yaratmayan işsizlik veya doğal işsizlik oranı olarak bildiğimiz NAIRU'nun daha alt seviyelerde olabileceğini de gösteriyor. Nitekim Fed işsizlik oranının daha da gerilemesini öngörüyor. Şimdikin seviyeler ise uzun vadede Fed'in tahmin ettiği sürdürülebilir oranın (NAIRU) altındadır.
Bu nedenle, ücretler ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşması, başka bir deyişle ücret artışlarının genel enflasyonu desteklemesi beklentileri halen daha ağırlıktadır. İşe alımlar ve ücretlerin artması elbette tüketici harcamaları açısından da destekleyici oluyor ve ABD ekonnomik büyümesini artırıyor. Buna aşağı yönlü risk oluşturabilecek unsur ise ticaret savaşlarının yoğunlaşma ihtimalidir. Fed de zaten faiz artırım rotasını bu faktörlerin bileşimine bakarak belirleyecektir.

 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.