ABD’de enflasyonda soğuma beklenenden fazla, Fed faiz indirimi beklentileri ağırlık kazanıyor (GCM Forex)

ABD'de enflasyonda soğuma beklenenden fazla, Fed faiz indirimi beklentileri ağırlık kazanıyor…
 
ABD'de gıda ve enerjinin dışarıda bırakıldığı çekirdek TÜFE; Mayıs ayında yıllık bazda %2 artarken, bir önceki aya göre de %0,1 artış gösterdi ve beklentileri karşılamadı. Manşet TÜFE de yıllık bazda %1,8 artarak hem beklentinin hem de Fed hedefinin altında kaldı. Zayıf gelen enflasyon verileri, ABD Merkez Bankası'nın ticaret ve küresel büyüme risklerini de değerlendirerek yılın içerisinde faiz oranlarını düşürme ihtimalini güçlendirdi. Veri sonrasında Fed vadeli fonları Temmuz'da faiz indirimini %84 seviyesinde fiyatlamaktadır.

 

ABD'de son dönemde ekonomik aktiviteye ilişkin verilerdeki zayıflamaya ek olarak, ticaret savaşlarına ilişkin belirsizliğin de ekonomideki aşağı yönlü riskleri artırması, Fed'in de faiz indirmesine yönelik olan beklentileri artırmıştır. Küresel ekonomik büyümedeki yavaşlama endişeleri, paranın dolaşım hızının yavaşlamasına neden olmakta ve büyük Merkez Bankaları'nın da QE dönemindeki gardını alan bir yaklaşım içine itmektedir. Dolayısıyla ECB, PBOC, BOJ gibi Merkez Bankaları için söz konusu olan olumsuzluklardan Fed de kendini soyutlayamamaktadır.
 
Enflasyondaki basıklık da bu noktada Fed'in parasal sıkılaştırmayı ilerletememesinde önemli derecede etkili olmaktadır. Ekonomik büyümeye yönelik aşağı yönlü riskler bu noktada ekonomideki talep seviyesini de olumsuz etkileyebilir. Bu da enflasyon baskılarının zayıflaması demek olacaktır. Aslında, petrol fiyatlarının da son dönemde kaybettiği momentum düşünüldüğünde, 2020 Başkanlık Seçimleri öncesinde herhangi bir resesyon riskine karşı garanti oynamak isteyen Trump yönetiminin de tam istediği ortam oluşmuş ve Fed de son dönemde söylemini yumuşatmış görünmektedir. Piyasa 19 Haziran FOMC'si öncesinde bir Temmuz sinyalini bu noktadan sonra daha ağırlıklı olarak fiyatlandırabilir. 10 yıllık ABD tahvil faizinde ise bundan sonraki aşamada %2,10 bandından ziyade %2 bandını daha çok takip edeceğiz gibi görünüyor.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.