ABD, PCE ayrıntıları ışığında Fed “tapering” yolu(Tera Yatırım )

ABD: PCE ayrıntıları ışığında Fed “tapering” yolu…

Fed’in tapering yoluna daha fazla renk katacak olan PCE veri setine göre; kişisel gelirler Temmuz ayında aylık bazda %1,1 (beklenti %0,3), kişisel harcamalar %0,3 (Haziran ayında revize veriyle %1,1) arttı. PCE deflatör Temmuz’da %0,4 artarken, yıllık bazda ise Haziran'daki %4'ten %4,2'ye yükseldi. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan yıllık çekirdek PCE deflatör beklendiği gibi %3,6'da değişmeden kaldı.

Verilerin ayrıntılarına bakacak olursak; Temmuz ayında kişisel gelirdeki artış, esas olarak devlet sosyal yardımları ve çalışanların maaşlarındaki artışları yansıtmıştır. Devlet sosyal yardımları içinde, "diğer" sosyal yardımlardaki artış (mesela Amerikan Kurtarma Planı, çocuk vergisi kredisi ödemeleri gibi), işsizlik sigortasındaki düşüşle kısmen dengelendi, bu da pandemi ödemelerindeki düşüşü yansıtıyor. Tabii işsizlik sigortası ödemelerindeki azalma aynı zamanda, istihdam artışı açısından da olumlu bir gelişme. Temmuz ayı PCE deflatör de, hem mal hem de hizmetlerdeki artışları yansıtıyor. Enerji fiyatları %23,6, gıda fiyatları ise %2,4 arttı. Hizmetler içinde, yiyecek hizmetleri ve konaklama başta olmak üzere tüm harcama kategorilerinde artışlar yaygın. Mallar içinde iseisinde düşüşler var. Bu düşüşler, benzin ve diğer enerji ürünlerindeki artışla kısmen dengelendi. Gıda ve enerjinin dışarıda bırakıldığı, Temmuz ayı PCE deflatör bir yıl öncesine göre %3,6 arttı. PCE şu yüzden Fed tarafından tercih ediliyor; çekirdek göstergelerdeki gıda ve enerji etkisinin dışarıda bırakılması kadar yüksek değişkenlik gösteren kalemlerin de etkisini elemine ediyor.

Okumaların derecesi şu açıdan önemli; verilerdeki zayıf okumalar Delta varyantı yoluyla ekonomiyi tekrar vuran virüs vaka sayılarının arttığını gösteriyorsa, bazı daralma endişelerini ortadan kaldırabilir, ancak sağlam okumalar, önceden beklenenden daha kısa bir sürede piyasadaki tedirginliğe katkıda bulunabilir. Jackson Hole öncesinde (her ne kadar Eylül ayı Fed toplantısı bu açıdan daha önemli gibi görünse de), çıkarımları da bunun üzerinden yapmak durumundayız. Güçlü Temmuz istihdamından sonra, gelirlerde meydana gelen artışta enflasyon olgusuna dikkat etmek gerekiyor. Çünkü Fed’i tapering başlatmaya teşvik edecek olan ana olgu yüksek enflasyondur. Özel ücretlerde ve maaşlarda artış, Fed’in tapering için dayanağını sağlamlaştıracağı bir olgu.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
FED/KAPLAN : VARLIK ALIMININ AZALTILMASI SEKİZ AYDA BİTİRİLMİŞ OLMALI
FED/KAPLAN: GELECEK YIL ENFLASYONU %2.5 CİVARINDA BEKLİYORUM ANCAK DAHA YUKARI GİDEBİLİR
FED/KAPLAN: VARLIK ALIMLARINI AZALTMA YAKLAŞIK 8 AY ALABİLİR
FED/KAPLAN : DÜŞÜK VE ORTA GELİRLİLER, HARCAMALARININ ÇOĞUNUN BENZİN, GIDA VE OTOMOBİLE GİTTİĞİNİ GÖRÜYOR
FED/KAPLAN: FED, VARLIK ALIMLARINDA AYARLAMA MÜMKÜN OLDUĞU KADAR EN KISA SÜREDE BAŞLAMALI
FED/KAPLAN: İŞ DÜNYASINDAN BAĞLANTILARIMIZ, ARZ TALEP DENGESİZLİĞİNİN BEKLENTİYE KIYASLA DAHA UZUN SÜREBİLECEĞİNİ BELİRTİYOR
FED/MESTER: FED MAKRO TARAFTA VARLIK ALIMININ AZALTILMASINA YÖNELİK KRİTERİ TUTTURDU
FED/MESTER: ENFLASYON TARAFINI OLDUKÇA YAKINDAN İZLİYORUM, GÖRÜŞÜM DEĞİŞTİ VE DAHA UZUN SÜRECEĞİNİ DÜŞÜNÜYORUM
FED/HARKER: FED'İN %2'NİN ÜZERİNDEKİ ORTALAMA ENFLASYON HEDEFİ TUTTURULDU
FED/MESTER: DELTA VARYANTI BİR ENDİŞE KAYNAĞI ANCAK AŞILAR NEDENİYLE ARTIK DURUM DAHA FARKLI
FED/MESTER: ODAK NOKTAM VARLIK ALIMLARININ YAVAŞLATILMASI O ZAMAN UYGUN ZAMANDA FAİZ ARTTIRIMINI BELİRLEYEBİLİRİZ
FED/MESTER: ŞİMDİKİ SORU, TAHVİL AZALTILMASI KONUSUNDAKİ POLİTİKA DURUŞUNUNUN İLETİŞİMİNİ KONUŞMAMIZ
FED/MESTER: BAZI BİLEŞENLERDEKİ YÜKSEK FİYATLAR, FED'İN BEKLENTİSİNE KIYASLA DAHA UZUN ZAMAN KALACAK VE ENFLASYON BEKLENTİLERİNİ BESLEYEBİLİR
Facebookta Paylaş