ABD, Konut, istihdam ve ekonomik aktivite verileri (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/170220221442

ABD: Konut, istihdam ve ekonomik aktivite verileri…

12 Şubat'ta sona eren haftada ABD'de 248K işsizlik maaşı başvurusu yapıldı. Bu, 219K medyan ekonomist tahmininin üzerindeydi ve aynı zamanda geçen haftanın 223K'dan revize edilmiş olan 225K okumasının da üzerindeydi. Bu, dört haftalık ortalamanın önceki hafta 253.750'den 243.250'ye düştüğü anlamına geliyordu. Devam eden talepler, 5 Şubat'ta sona eren haftada, beklenen 1.605 milyonun altında ve geçen haftanın 1.621 milyondan aşağıya revize edilen 1.619 milyonluk okumasından aşağı, 1.593 milyona düştü. Sigortalı işsizlik oranı, 5 Şubat'ta sona eren haftada %1,2'de değişmedi.

12 Şubat'ta sona eren dönem için ilk işsizlik başvuruları, Şubat istihdam raporunun anket haftasıyla aynı zamana denk geliyor. Tahminimiz gerçekleşirse, Şubat ve Ocak maaş bordroları için anket haftaları arasında talepler 72 bin düşmüş olacak ve bu da güçlü bir net işe alım hızı anlamına geliyor. İşsizlik başvurularında, bir önceki haftaya göre artış var, ancak 248K çok da olumsuz bir rakam sayılmaz. Ocak'ta Omicron kaynaklı sıkıntılar olsa da, ISM ayrıntıları ana sektörlerde istihdam kazanımını genel anlamda doğruluyor. Tarım dışı istihdam açısından, genel standardı bozmayacak ve görüşleri de değiştirmeyecek bir veri. İstihdam piyasası yeterince sıkı görünüşü sürdürüyor. Ocak'ta 467K tarım dışı istihdam artışı sağlanmıştı. 4 Mart'ta açıklanacak istihdam verilerinde, 300-400K arası standardize bir artış ve düşüş eğilimini sürdürecek bir işsizlik oranı görmek sürpriz olmayacaktır.

ABD konut piyasası, büyüme ve enflasyon yörüngesine ilişkin ipuçları için dikkatle izleniyor. İnşaat izinleri Aralık ayında son 12 ayda bir önceki aya göre %0,7 artarak 1,899 milyona yükselirken, konut başlangıçları son 12 ayda bir önceki aya göre %4,1 düşerek 1,628 milyona geriledi. Omicron salgınının şiddetlendirdiği işgücü kıtlığı nedeniyle konut başlangıçları için belli oranda durağanlık söz konusu olabilir. Mevcut konut envanterinin eksikliğinin de tüm yıl sektördeki faaliyete desteğine bakacağız. Ancak önemli bir gerçek olarak, Fed faiz oranlarını artırmaya geçiyor ve mortgage oranları da bununla beraber artacak. Faiz ve maliyet olgusundan etkilenecek bir konut piyasası görmemiz çok muhtemel.

Philadelphia Fed imalat faaliyeti endeksi Ocak'taki 23,2'den Şubat'ta 16'ya düştü. Firmalara göre, bölgedeki imalat faaliyeti bu ay genişlemeye devam etti. Anketin genel faaliyet, yeni siparişler ve sevkiyatlar için mevcut göstergeleri geçen ayki okumalardan düştü ancak pozitif kaldı. İstihdam endeksi yükseldi ve fiyat endeksleri yüksek kalmaya devam etti. Gelecek endeksleri, firmaların önümüzdeki altı ayda büyüme beklediklerini göstermeye devam ediyor.

Ocak ayında Omicron varyantına bağlı COVID-19 vakalarındaki artıştan sonra Şubat ayında bölgesel faaliyetin bir miktar sınırlandığı görülüyor. ISM anketi, IHS Markit endeksinden çok daha az belirgin bir yavaşlamayı işaret etmişti. Tedarik zinciri performansı ve siparişler gibi gerçek faaliyet bileşenlerindeki hareketler, fabrika aktivitesindeki momentum açısından belirleyici. Arz darboğazları halen etkili ve toparlanma olgunlaştıkça talep büyümesi de daha düzensiz hale geldi. Bu nedenle fiyat baskısı halen yüksek kalmaya devam ediyor. Tedarik zincirlerinde normalleşme olgusu, zaman içinde enflasyon üzerindeki baskıyı hafifletmeye yardımcı olacaktır. Ancak henüz bunun belirtisini tam olarak almıyoruz.

Verilerin önemi ikincil derecede olduğundan Fed konusundaki görüşler de aynen devam edecektir. Öncül olması bakımından tarım dışı istihdam, TÜFE ve PCE eğilimleri Mart toplantısı öncesinde çok önemli göstergeler olacaktır.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.