ABD: Kasım’da TÜFE tahminlerin üzerinde %0,8 yükseldi (Tera Yatırım )

ABD’de tüketici fiyat endeksi Ekim ayında %0,9 yükseldikten sonra mevsimsellikten arındırılmış bazda Kasım ayında %0,8 arttı. Son 12 ayda tüm kalemler endeksi mevsimsellikten arındırılmadan önce %6,8 arttı. Mevsimsellikten arındırılmış aylık tüm kalemlerdeki artış, geçen aya benzer şekilde çoğu bileşenlerdeki geniş artışların sonucu olarak gerçekleşti. Manşet enflasyonda 1982’den beri en yüksek seviyeleri görmemizden dolayı, hem tarihsel olarak hem de genel yayılım olarak kalıcı, yapışkan bir enflasyondan endişe etme noktasında elimizde daha fazla faktör var. Enflasyon artışının olağan şüphelilerle sınırlı kalmaması da, dönemsel geçişler sonlandıktan sonraki aşamada da enflasyonun düşüşünün yeterli olmayacağını gösteriyor.

Alt kalemlere bakacak olursak; Benzin, barınak, gıda, kullanılmış arabalar ve kamyonlar ve yeni araçlar için endeksler en büyük katkı sağlayanlar arasındadır. Enerji endeksi Kasım'da benzin fiyatlarının %6,1 artması ve diğer ana enerji bileşeni endekslerinin de yükselmesiyle %3,5 arttı. Gıda endeksi %0,7 arttı. Konut kiraları, Ekim'deki %0,4'lük artışın ardından Kasım'da %0,4 arttı. Gıda ve enerji hariç tüm kalemler endeksi, Ekim ayındaki %0,6'lık artışın ardından Kasım ayında %0,5 arttı. Ev eşyası ve operasyonları, giyim, sağlık, restoran, oteller ve havayolu fiyatları endeksleri de yükselenler arasında yer aldı. Motorlu taşıt sigortası, eğlence ve iletişim endekslerinin tümü Kasım ayında geriledi.

Tüm kalemler endeksi Ekim'de sona eren 12 aylık dönemde %6,8 artarak 1982 Haziran'ında sona eren dönemden bu yana en büyük 12 aylık artışı kaydetti. Gıda ve enerji hariç tüm kalemler endeksi son 12 ayda %4,9 artarken, enerji endeksi geçen yıla göre %33,3 ve gıda endeksi %6,1 arttı. Bu değişiklikler, ilgili seride en az 13 yıldaki en büyük 12 aylık artışlardır.

Etki ve tepki noktasında enflasyonun daha geniş düzlemde ele alınması gerektiğini görüyoruz. Pandemi dönemi ile ortaya çıkan geçici ihtiyaçlar ve arz sıkıntıları genel hatları oluştursa da, aşırı bozulan beklentilerle beraber kısa vade için önemli bir enflasyon dalgalanması görülüyor. Nitekim, genel artışlar noktasında da hemen hemen birçok mal ve hizmet grubunda gözlenen değişimler var. Bu noktada, özellikle pandemi riskleri devam ederken hizmet enflasyonu katılığını göz ardı etmemek lazım. Yeni varyant etkisi ekonomiye yansırsa, hizmet enflasyonundaki etki daha kalıcı olabilir, bu nedenle izlemede kalmak gerekebilir.

Fed’in varlık alımlarını azaltma noktasında daha hızlı hareket etmesi artık beklenti dışı bir olgu değil. 15 Aralık’ta bu baremi artıracaklardır, ancak 15 milyar dolar seviyesini 20 - 30 veya nasıl bir bara yükseltirler, belirsiz. Bu şu açıdan önemli, Fed ne kadar erken faiz artıracak? Hızlanmanın derecesi Fed’in enflasyon beklentilerini yönetmede kontrolü kaçırma önceliği açısından da fikir verecek. Mart 2022 gibi bir dönemde varlık alımlarının bitirilmesi, ardından çok da geç kalmayan bir faiz artış hareketi mantıklı bir döngü gibi. FOMC açıklaması içindeki enflasyon yönergesinde önemli değişiklikler olacaktır. Fed’in açık uçlu politika yaklaşımının daha fazla şahinleşme, duruma göre faiz artırım baremini artırma olasılığını değerlendirebiliriz.




 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.