ABD: İstihdam tahminleri aştı, işsizlik oranı %3,6’da kaldı (Enver Erkan/Tera Yatırım )

ABD: İstihdam tahminleri aştı, işsizlik oranı %3,6’da kaldı…

Nisan ayında revize edilmiş 436K kazancın ardından tarım dışı istihdam geçen ay 390K arttı. İşsizlik oranı %3,6'da kaldı ve işgücüne katılım oranı da %62,2’ten %62,3’e arttı. Ekonomistlerin medyan tahmini, istihdamda 318K artış ve işsizlik oranının %3,5'e düşmesi yönündeydi. Geniş anlamda işsizlik oranı ise %7'den %7,1’e yükseldi. Özel sektörde ise 301K iş kazanımı var. Bununla birlikte, tarım dışı istihdam, Nisan 2021’den sonraki en düşük artışı gerçekleştirdi. Beklenti üstü istihdam verileri şirketlerin talep ve ekonominin geleceği konusunda emin olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Alt kalemlere bakacak olursak; Eğlence ve konaklamada, profesyonel ve ticari hizmetlerde, ulaşım ve depolamada kayda değer iş kazanımları meydana geldi. Perakende ticarette istihdam ay boyunca geriledi. Yemek hizmetleri ve içme mekanlarında (+46K) ve konaklamada (+21K) iş büyümesinin devam etmesiyle, eğlence ve konaklama sektöründeki istihdam Mayıs ayında 84K arttı. İnşaatta istihdam, Nisan ayında değişiklik olmamasının ardından Mayıs ayında 36K kişi arttı. Mayıs ayında istihdam, devlet eğitiminde 36K ve özel eğitimde 33K arttı. Sağlık hizmetlerinde istihdam, hastanelerdeki artış (+16K) dahil olmak üzere Mayıs ayında 28K arttı. İmalat istihdamı Mayıs'ta (+18K) yükselmeye devam etse de çok net bir yavaşlama görülüyor. Perakende ticarette istihdam Mayıs ayında 61K azaldı, ancak Şubat 2020 seviyesinin 159K üzerinde. Hizmet ve perakende tabanlı sektörlerde Covid sonrası dinamiklere bağlı olarak normale dönüş etkisi gözlemlenmekte.

Tarım dışı maaş istihdamda tüm çalışanlar için ortalama saatlik kazanç, Mayıs ayında %0,3 yükseldi. Son 12 ayda ortalama saatlik kazançlar yıllık %5,2 arttı. Ücret enflasyonunun yıllık çapta %5,5’ten %5,2’ye düşmesi talep tabanlı enflasyonun ücretler üzerinden sarmal etkisi yaratmaması adına olumlu denebilecek bir ayrıntıdır. Mayıs ayında, tarım dışı sektörlerde tüm çalışanlar için ortalama çalışma saati, arka arkaya üçüncü ay için 34,6 saat oldu. İmalatta, tüm çalışanlar için ortalama çalışma 40,4 saatte çok az değişti ve fazla mesai 0,1 saat azalarak 3,2 saate düştü.

İşgücü piyasasındaki ivme kaybını bir bozulmadan çok iş değiştirmelerin etkisi ve Covid sonrası dönemde normalleşmeye adaptasyon olarak okumak gerekir. Bununla beraber, şirketler finansman pozisyonlarını ve buna bağlı olarak bütçelerini gözden geçiriyorlar. Elon Musk’ın Tesla’nın çalışan sayısını %10 azaltması gerektiği ile ilgili açıklamasına benzer şekilde birçok web ve teknoloji tabanlı şirket benzer istihdam planları düşünüyorlar. Dolayısıyla, yakın dönemde işgücü artışında bir ivme kaybı göreceğiz. Bu hem doğal sınırlara yaklaşmayla alakalı, hem de Fed'in politikalarıyla alakalı olacak.

Fed açısından; TÜFE verileri ana belirleyici olmayı sürdürecektir. Çok yüksek bir ücret baskısı görseydik Fed’in 75 bps faiz artırması gerektiği ile alakalı daha çok analiz görebilirdik, ancak piyasa bu verilerle oraya kaymaz. Verilerin zayıf gelmesi halinde de 50 bps’den 25 bps’ye bir kayış olmayacaktı. Brainard’ın dünkü açıklamaları Fed’in Eylül ayında beklemeyi düşünmediğini göstermesi bakımından önemli, duruma göre 2 yerine 3 50 bps faiz artışı da olabilir anlamına geliyor. Fed faizleri artırırken işsizlik oranının bir miktar yükselmesinden rahatsız olmayacak görünüyor.

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/030620221523

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.