ABD GSYH öncesi bilinmesi gerekenler (Anadolu Yatırım)

• ABD’de 4Ç22 dönemine ilişkin öncü GSYH verisi TSİ ile 16:30’da açıklanacak. Fed’in faiz artırımlarında yavaşlamaya devam edecek olması, enerji maliyetlerinin Rusya - Ukrayna savaşı öncesi seviyelere gerilemesi ve “Efsane Cuma” ve “Siber Pazartesi” gibi çılgın alışveriş günlerinin pozitif etkisiyle ABD ekonomisinin yılın son çeyreğinde %2,6 büyümesi bekleniyor.

• Rusya - Ukrayna savaşı, arz yönlü problemler, enerji fiyatlarındaki artış ve yüksek enflasyon ile ABD ekonomisi yılın ilk çeyreğinde %1,6, ikinci çeyreğinde ise %0,6 daralmıştı.

• ABD ekonomisi 2022 yılı üçüncü çeyrekte ise %3,2 büyüme ile resesyon kaygılarını sona erdirmişti. Üçüncü çeyrekte özel hizmet üreten sektörler %4,9 artış, özel mal üreten sektörler ise 1,3 düşüş kaydetmişti. 22 sektörün 16’sı büyümeye katkı sağlamıştı.

• Büyümede tüketici harcamaları ve konut dışı sabit yatırımlardaki yukarı yönlü ivme etkili oldu. Tüketici harcamaları içerisinde, hizmetlerdeki artış (sağlık ve diğer hizmetler başta olmak üzere) ön plana çıkmıştı.

• Fed tarafından aralık ayında açıklanan “Ekonomik Projeksiyon Raporu’nda 2023 GSYİH beklentisi %1,2’den %0,5’e, 2024 GSYİH beklentisi ise %1,7’den %1,6’ya revize edilmişti.

• Fed’in şubatta faizi 25 baz puan artırarak %4,50-4,75 aralığına yükseltmesi bekleniyor.

• Haziran 2022’de %9,1 ile zirve seviyesini gören yıllık TÜFE aralıkta %6,5 olarak açıklanmıştı. Üretici fiyatları ise aralıkta yıllık bazda %6,2 seviyesine geriledi.

• Ülkede işgücü piyasası faiz artırımlarına rağmen gücünü koruyor. Tarım dışı istihdam aralıkta 223 bin ile 200 bin olan beklentilerin sınırlı üzerinde gerçekleşmişti. İşsizlik oranı beklenmedik bir şekilde %3,7’den %3,5’e gerileme kaydetti. Öte yandan ortalama saatlik kazançların aylık bazda %0,30 artışla beklentilerin altında kalması iyimserliği artırdı. ABD’de Tarım dışı istihdam ocak ayı verileri ise 3 Şubat’ta açıklanacak. Tarım dışı istihdamın 175 bin artış göstermesi bekleniyor. İşsizlik oranının %3,6 olması, ortalama saatlik kazançların ise %0,3 artış göstermesi bekleniyor.

• Özetle; ABD’de yılın üçüncü çeyreğinde büyümeye tüketici harcamaları içerisinde hizmetlerdeki artış (sağlık hizmetleri ve diğer hizmetler) oldukça güçlü destek vermişti. Ocak ayında Tarım Dışı İstihdam’ın (TDI) beklentilerin üzerinde artış kaydetmesinde ise eğlence, otel ve sağlık hizmetleri, inşaat ve sosyal yardım iş kolları ön plandaydı. Hem büyüme hem de iş gücü piyasasında hizmet sektörü kaynaklı güçlü görünüm ekonomik aktivitede talebin güçlü olduğunu ve enflasyonist baskıların devam ettiği sinyali vermektedir. Küresel piyasalarda son dönemde artan resesyon endişeleri ve tüketici enflasyonunda görülen geri çekilme sonrası Fed’in faiz temposunda yavaşlama beklentilerinin güç kazanması risk iştahı üzerinde pozitif yansıdı. Bugün TSI 16:30’da açıklanacak olan dördüncü çeyrek büyüme rakamının %2,6 olan beklentilerinin üzerine yükseliş kaydetmesi ve açıklanan data setinin detaylarında hizmetler sektörü kaynaklı artışın devam etmesi halinde; Fed’in sıkı para politikasından geri adım atmayacağını düşüncesi tekrardan gündeme gelebilir. Böyle bir durum gerçekleşmesi halinde küresel risk barometresi olarak izlenen SPX’de tekrardan kritik eşik 4000 seviyesi altına geri çekilme, dolar endeksinde (DXY) 102 üzerine yönelim görülebilir.

• Fed’in hizmet enflasyonunda geri çekilme görmeden sıkı para politikası uygulamasında devam edeceğini düşünmekteyiz. Bu bağlamda 2023 yılının ilk çeyreğinde Şubat ve Mart toplantılarında 25 - 25 toplamda 50 baz puan faiz artış gerçekleştirmesini beklemekteyiz. Mart FOMC toplantısı sonrasında Fed’in bir süre faizlerde değişikliğe gitmeyeceğini tahmin etmekteyiz.

 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.