ABD: Genişleme yavaşlaması… (Enver Erkan/Tera Yatırım )

ABD: Genişleme yavaşlaması…

Haziran'daki ISM hizmetler PMI, Mayıs'taki 55,9'dan 55,3'e düşerek hizmet sektöründeki ticari faaliyetin biraz daha yumuşak bir hızda büyüdüğünü gösterdi. Ancak bu okuma, 54 olan piyasa beklentisinden daha iyi geldi.

Alt kalemlere bakacak olursak; yeni siparişler bileşeni 57,6'dan 55,6'ya, istihdam bileşeni 47,4'e düşerek hizmet sektörü istihdamında bir daralmaya işaret etti. Faaliyet endeksi ise 54,5'ten 56,1'e yükseldi. Fiyat endeksi 82,1'den sadece 80,1'e düşerken, tamamlanmayan siparişler 52'den 60,5'e yükseldi.

ISM hizmetler endeksinde bazı soğutma işaretleri var. Arzdaki iyileşmeye rağmen, hizmet sektörü vites küçültüyor. Hizmet sektöründeki genişleme devam ederken bu momentum daha yavaş bir hızda devam etmektedir. Artan ipotek oranları gayrimenkul faaliyetini vururken, perakende ve nakliye ve depolama gibi sektörlerde düşen tüketici talebi nedeniyle büyümenin keskin bir şekilde yavaşlama işaretleri söz konusu olabilir. Konaklama ve yemek hizmetleri, büyük olasılıkla Juneteenth tatili nedeniyle olan uzun hafta sonu civarında artan talepten yararlandı.

Fed açısından bakacak olursak; Enflasyonun günümüzde işletmelerin karşılaştığı en çok belirtilen sorunlardan biri olduğu düşünüldüğünde, tedarik sürelerinde ve girdi fiyatlarında kademeli bir gevşeme memnuniyet verici bir gelişme. Petrolde satışların devam etmesi ve %2,75 bandına gerileyen ABD 10 yıllıkları da diğer önemli emareler. Çin, Avrupa, Almanya, Rusya'dan gaz ithalatı, yaptırımlar, enerji üretimi ve sevkiyatı, savunma harcamaları, Covid gibi faktörler global ekonomi için daha fazla endişelenilmesine neden oluyor. Diğer yandan, on zamanlarda işten çıkarma ilan eden şirketler arasında teknoloji şirketleri de yer alıyor. İstihdam bileşenindeki gerileme işe alımların hız kesmesi hem resesyon endişeleri, hem de artan faizler nedeniyle firmaların iş gözden geçirmesi neticesinde gerçekleşme potansiyeline sahip, ki Fed'in sıkılaşması devam ederse işsizlik tarafında da bir miktar artış olacaktır.


https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/060720221607

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.