ABD enflasyon verisi analizi (Ahlatcı Yatırım)

ABD’de Enflasyon Verisi Zirveyi Gördü Mü?

ABD’de TÜFE, Ağustos ayında altı ayın en yavaş hızında yükseliş yaşadı. Bu sonuç, enflasyonun muhtemelen zirveye ulaştığını, ancak arz kısıtlamalarının sürdüğü ortamda bir süre daha yüksek kalabileceğini gösteriyor.

Çalışma Bakanlığı Salı günü yaptığı açıklamada, gıda ve enerji bileşenleri hariç çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi'nin geçen ay % 0,1 arttığını söyledi. Bu sonuç ise Temmuz ayındaki %0.3'lük bir artışın ardından Şubat ayından bu yana görülen en düşük artış oldu. Çekirdek TÜFE yıllık bazda Temmuz ayındaki %4.3'lük artışın ardından Ağustos ayında %4.0 yükseldi.

Manşet TÜFE, Temmuz ayındaki %0.5'lik artışın ardından geçen ay %0.3 arttı. Ağustos ayına kadar 12 aylık dönemde manşet TÜFE, Temmuz ayında yıllık %5.4'lük artışın ardından %5.3 arttı.

Enflasyon, ikinci el araba ve kamyon fiyatlarının yanı sıra COVID-19 pandemisinden en kötü etkilenen sektörlerdeki hizmet fiyatlarının artmasıyla yılın başında yükseliş yaşamıştı.

Detaylara bakıldığında ikinci el araba ve kamyon fiyatlarındaki artışın seyrini sürdürdüğüne dair işaretler olduğu gözleniyor. Otel konaklama fiyatları şu anda pandemi öncesi seviyenin üzerinde kalmaya devam ederken bu durum önümüzdeki dönemde ılımlı artışlara işaret ediyor. Aylık enflasyon oranlarındaki yavaşlama, FED Başkanı Jerome Powell'ın yüksek enflasyonun geçici olduğuna dair uzun süredir devam eden inancıyla uyumlu gibi görünüyor fakat biraz daha yeni veriye ihtiyaç olacak. Enflasyondaki zayıflamaya rağmen tedarik zincirindeki darboğazlar devam ediyor ve işgücü piyasasındaki daralma ücretlerin artışıyla sonuçlanıyor.

Aşı uygulamalarının yaygınlaşması, şirketlerin çalışanlarını ofislerine geri çağırmalarına imkan verdiğinden ve düşük yoğunluklu bölgelere pandemi kaynaklı yaşanan göçün ardından Amerikalıları şehirlere yeniden geri çektiğinden, ABD’de şu günlerde konut kıtlığı rekor düzeyde. Bu durum konut fiyat artışlarına neden olurken kiraların da artışına neden oluyor. Bu faktörler değerlendirildiğinde ise yıllık enflasyon önümüzdeki aylarda yüksek seviyelerde kalmaya devam edebilir.

Bilindiği gibi geçen hafta Cuma günü gelen veriye göre ABD’de üretici fiyatları (ÜFE) Ağustos ayında beklentilerin üzerinde artış gösterdi ve yaklaşık 11 yılın en büyük yıllık yükselişini kaydetti.

Açıklanan TÜFE sonuçları, finans piyasalarında Fed'in salgının başından bu yana uyguladığı devasa aylık tahvil alım programını azaltmaya başlayacağını ne zaman açıklayacağına dair spekülasyonların süreceğini gösteriyor. Bilindiği gibi Powell, FED’in varlık alımlarını “bu yıl” azaltmaya başlayabileceğini dile getirirken bu aksiyona ne zaman başlamayı planladığına dair bir sinyal ya da detay vermedi.

Fed'in ortalama %2 enflasyon hedefi için tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, Haziran ayındaki benzer kazancın ardından Temmuz ayına kadar 12 ayda %3,6 artış gösterdi. Ağustos verileri ise bu ayın sonunda yayınlanacak.

Açıklanan enflasyon verileri sonrası gözler şimdi FED’in gelecek hafta düzenleyeceği FOMC’den çıkacak kararlarda olacak. Genel kanı FED’in bu toplantıda da varlık alımını azaltmaya başlamak için bekleyeceği Kasım ayı toplantısında bu programı açıklayacağı yönünde. Kasım ayına kadar ise Eylül ayı enflasyon sonuçları da bu bağlamda enflasyonun geçiciliği konusunda önemli ip uçları verebilir. FED’in toplantısı 3 Kasım’da fakat Ekim TÜFE sonuçları 10 Kasım’da açıklanacağı için FED’in önünde sadece Eylül ayı enflasyon verisi olacak. Ağustos’ta aylık bazda kısmen yavaşlayan enflasyon Eylül ayında da aynı trende devam ederse Kasım ayı için varlık alımı azaltımı ile ilgili aksiyona ilişkin beklentilerin de güçlendiğini görebileceğiz.


 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.