ABD, Enflasyon baskıları artarak devam ediyor(Tera Yatırım )

ABD: Enflasyon baskıları artarak devam ediyor…

ABD'de Haziran ayında manşet TÜFE aylık bazda %0,9 artarken (Haziran 2008'den beri en yüksek), yıllık bazda %5,4 (Ağustos 2008'den beri en yüksek) artış gösterdi. Gıda ve enerji gibi volatil kalemlerin dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon tarafında ise aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,9 ve %4,5 (Kasım 1991'den beri en yüksek) artış oranları görülüyor. Piyasa beklentileri manşet TÜFE'de aylık ve yıllık %0,5 ve %4,9, çekirdek TÜFE'de ise aylık ve yıllık %0,4 ve %4 şeklindeydi. Mayıs ayındaki aylık %0,6 artış oranı yıllık enflasyonu %5 bandına taşımıştı. Yıllık enflasyon ise, %1,4 enflasyonun olduğu Ocak ayından beri de yükseliyor.

Alt kalemlere baktığımızda; İkinci el otomobil ve kamyon endeksi Haziran ayında %10,5 artarak keskin bir şekilde yükselmeye devam etti. Bu artış, mevsimsellikten arındırılmış tüm kalemlerdeki artışın yaklaşık üçte birini oluşturdu. Gıda endeksi Haziran ayında, %0,8 artarak Mayıs için bildirilen %0,4'lük artıştan daha büyük bir artış kaydetti. Haziran ayında enerji endeksi yüzde 1,5, benzin endeksi ise aya göre yüzde 2,5 arttı. Yıllık değişimlerde ise enerji enflasyonu %24,5, gıda enflasyonu ise %2,4. Gıda ve enerjinin dışarıda bırakıldığı çekirdek enflasyon Mayıs ayında gerçekleşen %0,7'lik artıştan sonra Haziran ayında %0,9 arttı. Kullanılmış arabalar ve kamyonlar, yeni araçlar, havayolu ücretleri ve giyim dahil olmak üzere endekslerin çoğu artmaya devam etti. Tıbbi bakım endeksi ve ev eşyaları ve operasyonları endeksi Haziran ayında düşen birkaç ana bileşen endeksi arasında yer aldı.

Enflasyonun önceki projekte edilen seviyelerde yukarı hareketinin halen canlı olduğu bir gerçek. Korkulan o ki, bu yüksek enflasyon oranlarını bir süre daha göreceğiz. Fed açısından, halen birçok kalemdeki hareket "geçici" olarak nitelendirileceği için ilk başta getiriler üzerinde etkisi sınırlı kalabilir. Enflasyon konusunda uzun vadeli taraf halen Fed öngörüleriyle uyumlu olsa da, kısa vadede sanılandan daha yüksek enflasyon oranları ve bunu besleyen faktörleri kontrol altına alarak biraz indirgenmiş enflasyon yaratma gereksinimini Fed'in politika ayarlamasını daha gerekli noktalara getirebilir. En azından Fed içindeki şahin düşünen kesim argümanlarını, gevşek finansal koşulların yarattığı aşırı sıcak talep etkisine dayandıracaktır, ki kredi büyümesi bunun en önemli göstergesi. Enflasyonun reel ücretler açısından da bir sıkıntı olduğu, ABD'nin karşılaşmak durumunda olduğu bir gerçek. Çünkü, hem reel getirilerdeki negatiflik derinleşmiş durumda, hem de reel kazançların Haziran ayında %0,9 daraldığı görülüyor. Sonuçta, düşük oranların da getirdiği talep belki ev ve araba fiyatlarını yükseltiyor, ancak bireyler harcama yetilerini kaybettiğinde bu fiyat artışlarının gerçekleşmesi için bir alan oluşmayacak ve fiyatların hızla düşmesine neden olacaktır (tanıdık bir senaryo). Ekstra enflasyon etkisine karşı Fed'in elinde politika araçlarını değerlendirme opsiyonu var.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.