ABD, Enflasyon, arz darboğazı, Fed konusu (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/090220221230
 
ABD: Enflasyon, arz darboğazı, Fed konusu…
 
Haftanın en kritik açıklaması olarak yarın ABD Ocak ayı enflasyonu ön plana çıkacak. Ocak ayı için manşette %0,4, çekirdekte %0,5 olarak konsensüs tahminlerle TÜFE’nin yıllık bazda manşette %7,3 ve çekirdekte %5,9 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Bu da enflasyonun son 40 yılın en yüksek seviyesine çıkması demek. Aylık bazda bazı kalemlerde kısmi gevşemeler görülse de, genel olarak Ocak ayının enflasyonunu besleyen etmenleri petrol ve arz darboğazı olarak ön plana çıkıyor. Bu nedenle, başta petrol ve buna bağlı artan maliyetler kaynaklı olarak enflasyonun yükselişini devam ettirmesini bekleriz.
 
Piyasanın FOMC üzerinden faiz artırımı spekülasyonlarını sıklaştırmasından sonra, enflasyon tahminleri tarafına döndüğümüzde beklentilerdeki yüksek eğilimin sürdüğü görülmekte. Politika yapıcılar, sürekli artan fiyat baskılarına ilişkin diğer işaretler arasında enflasyon beklentilerini sabitleme konusunda giderek daha fazla endişe duyuyorlar. Arz sıkıntısının 2022 yılında da devam etmesi ve jeopolitik gerilimler arasında yükselen enerji fiyatları ile birlikte, enflasyonun yakın vadede daha da artması muhtemel. Aslında bu noktada karşımıza şöyle bir olgu çıkıyor: Kısa vadede enflasyona karşı daha proaktif olacak bir Fed, daha geniş vadede işin içine ekonomik büyüme dinamiklerini de katarak ivmesini belirleyecek bir Fed. Bu nedenle, piyasa aslında biraz bu yılki beklentileri artırırken, belli oranda da bağışıklık mekanizması kazanma derdinde. Bazı görüşler faiz artışlarının 7’ye kadar çıkabileceği şeklinde, şu anda ise en azından 3 ile sınırlı kalmayacağını anlıyoruz. Tabii bu değerlendirme sadece faiz artırımı üzerinden.. Bilanço küçültme bu işin ekstrası ve asıl hareket oradan gelecek.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.