2020 yılının üçüncü çeyreginde bir önceki çeyrege kıyasla GSYH’nin yüzde 8,3 genişleyecegini öngörüyoruz - BETAM

Kesinle¸sen Temmuz ve kısmen açıklanan Agustos ayı GSYH öncü
göstergeleri ile yaptıgımız hesaplamalara göre 2020 yılının üçüncü çeyre ^ginde bir önceki yılın aynı çeyre ^gine kıyasla GSYH’nin yüzde 2,7 oranında büyümesini bekliyoruz. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmıs verilerle
yaptıgımız hesaplamalarla ise 2020 yılının üçüncü çeyreginde bir önceki çeyrege kıyasla GSYH’nin yüzde 8,3 genisleyecegini
öngörüyoruz.
Öncü göstergelerin büyük kısmının ciddi artı¸slar kaydettigini görmekteyiz. Haziran ayı itibariyle atılan normalle¸sme adımlarının ekonomiyi toparladı ^gını ve rahatlattı ^gını söyleyebiliriz. Bu noktada üçüncü
çeyrek tahminimizi sınırlı bir veri setiyle gerçekle¸stirdi ^gimizi ise hatırlatmak isteriz. A ^gustos ve Eylül aylarına ait öncü göstergeler açıklandı-
^gında tahminimizde önemli de ^gi¸siklikler olması muhtemeldir. Yine de
yaz aylarında normalle¸smenin etkisinin sürdü ^günü dü¸sünerek üçüncü
çeyrekte pozitif ekonomik büyüme bekliyoruz.

Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmı¸s veriye göre, 2020 yılının
üçüncü çeyre ^ginde bir önceki çeyre ^ge kıyasla perakende stokları ve
kamu yatırımları haricinde (sırasıyla yüzde 6,0 ve yüzde 6,5 daralma)
yatırım öncü göstergeleri önemli toparlanmalar göstermi¸stir. Son üç
aydaki üretim hacminin yüzde 39,7, ara malı imalatının yüzde 24,3
yatırım malı ithalatının ise yüzde 16,4 artmasını bekliyoruz. Yatırım
malı kapasite kullanım oranında ve ticari kredilerde ise di ^gerlerine
kıyasla daha ılımlı artı¸slar (sırasıyla yüzde 8,8 ve yüzde 5,4) olaca ^gını
öngörüyoruz (Tablo 4).
Kıyaslamayı bir önceki yılın aynı çeyre ^gine göre yaptı ^gımızda ise
bu sefer yatırım malı kapasite kullanım oranı (yüzde eksi 6,2) ve son
üç aydaki üretim hacminin (yüzde eksi 20,2) daraldı ^gını, di ^ger yatırım
göstergelerinin ise yıllık geni¸slemeler kaydetti ^gini görmekteyiz. Yıllık bazda en güçlü artı¸s ticari kredilerde yüzde 30,8 ile seyrederken
bunu yatırım malı ithalatı yüzde 22,5 ile takip etmi¸stir. Ara malı imalatı yüzde 7,5, kamu yatırımları yüzde 6,6 ve perakende sektör stokları
ise yüzde 4,8 büyümü¸stür (Tablo 5).
2018 yılının ikinci yarısından itibaren sürekli daralan yatırım harcamalarının toparlanma i¸sareti vermesi son derece olumlu bir geli¸sme
olarak kar¸sımıza çıkmaktadır.

2020 yılının üçüncü çeyre ^ginde, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmı¸s dı¸s ticaret rakamlarına baktı ^gımızda ihracatın bir önceki döneme göre yüzde 33,0 ve ithalatın yüzde14,5 geni¸sleyece ^gini hesaplıyoruz (Tablo 6).
Bir önceki yılın aynı çeyre ^gine kıyasla baktı ^gımızda ise ihracat ve
ithalattaki büyümeleri sırasıyla yüzde 2,3 ve yüzde 12,4 olarak tahmin
ediyoruz (Tablo 7).
Altın dı¸sı ihracattaki yıllık yüzde 22,5’lik daralma ise toplam ihracat
artı¸sının esas itibarıyla altından kaynaklandı ^gını gösteriyor. Net dı¸s
ticaretin büyümeye etkisinin ne olaca ^gını ise ¸simdiden söylemek zor
gözüküyor.

GSYH tahmininde kullandı ^gımız di ^ger mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmı¸s de ^gi¸skenlerin hepsinde önemli artı¸slar olaca ^gını tahmin ediyoruz. En dikkat çekici büyüme hizmet sektörüne olan talepte
yüzde 29,6 ve imalat sanayi üretim endeksinde yüzde 28,6 ile öne çıkıyor. Perakende sektörü fiyat beklentisi yüzde 16 geni¸sleme kaydederken gelecek 12 ay yatırım beklentisinin ve elektrik tüketiminin sırasıyla
yüzde 12,7 ve yüzde 12,3 geni¸sleyece ^gini bekliyoruz (Tablo 8).
Geçen yılın aynı dönemi ile kıyaslandı ^gında, hizmet sektörüne olan
talebin çeyrekten çeyre ^ge büymesinin aksine yıllık bazda yüzde 33,9
daraldı ^gını; yine gelecek 12 ay yatırım beklentisinin yüzde 12,7 ve kapasite kullanım oranının ise yüzde 5,7 küçüldü ^günü görüyoruz. Yıllık
bazdaki bu azalı¸sların salgından kaynaklandı ^gını belirtmeliyiz. Yıllık
bazdaki en güçlü toparlanma perakende sektörü fiyat beklentisinde
(yüzde 12,6) gerçekle¸sirken imalat sanayi üretim endeksi yüzde 6,1,
elektrik tüketimi ise yüzde 4,9 artı¸s kaydetmi¸stir (Tablo 9).
Kesinle¸sen Temmuz ve kısmen açıklanan A ^gustos ayı GSYH öncü
göstergeleri ile yaptı ^gımız hesaplamalara göre 2020 yılının üçüncü çeyre ^ginde bir önceki yılın aynı çeyre ^gine kıyasla GSYH’nin yüzde 2,7
oranında büyümesini bekliyoruz. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmı¸s verilerle yaptı ^gımız hesaplamalarla ise 2020 yılının üçüncü
çeyre ^ginde bir önceki çeyre ^ge kıyasla GSYH’nin yüzde 8,3 geni¸sleyece ^gini öngörüyoruz. Öncü göstergelerin büyük kısmının ciddi artı¸slar kaydetti ^gini görmekteyiz. Haziran ayı itibariyle atılan normalle¸sme adımlarının ekonomiyi toparladı ^gını ve rahatlattı ^gını söyleyebiliriz. Bu noktada üçüncü çeyrek tahminimizi sınırlı bir veri setiyle
gerçekle¸stirdi ^gimizi ise hatırlatmak isteriz. A ^gustos ve Eylül aylarına
ait öncü göstergeler açıklandı ^gında tahminimizde önemli de ^gi¸siklikler
olacaktır. Yine de yaz aylarında normalle¸smenin etkisinin sürdü ^günü
dü¸sünerek üçüncü çeyrekte ekonomik büyüme bekliyoruz.