2018 2. Çeyrek bilanço beklentileri (GCM Forex)

2018 2. Çeyrek bilanço beklentileri…
 
Borsa İstanbul'da şirketlerin 2.çeyrek konsolide olmayan bilançoları için son tarih 9 Ağustos, konsolide bilançoları için 27 Ağustos olarak belirlenirken, bankalar ise konsolide ve konsolide olmayan bilançolarını 27 Ağustos tarihine kadar gönderebilecek. 20.08.2018 tarihinin yarım iş günü olarak mesai yapılan Kurban Bayramının arife gününe denk gelmesi nedeniyle sermaye piyasası araçları Borsa'da işlem gören şirketlerin 2018 yılı 6 aylık konsolide finansal raporlarının son gönderim tarihinin 27.08.2018 tarihi olarak değiştirilmesi, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından uygun bulunmuştur.
 
Yılın ilk çeyreğine dair açıklanan bilançolar genel olarak iyi geldi. Beklentilerin üzerinde açıklanan karların yanında, bazı şirketlerin karları beklenti altında kalmasına rağmen, geçen yıla gösterdiği gelişim ve operasyonel verimlilik anlamında olumluydu. İkinci çeyrekte de benzer görüntünün devamını bekleriz, bu kapsamda yıllık bazda kümüle kar artışları ilk çeyrekle benzer seviyelerde gerçekleşebilir. Bilançolarda ilk çeyreğe göre daha değişik olarak görebileceğimiz unsur, döviz kurlarına bağlı finansman gelir/giderlerindeki değişimin bilanço değerlerine yapacağı etkidir. Yılın ilk 6 ayında TRY, USD'ye göre %19, EUR'ya göre %16 değer kaybetti. İlk çeyrekte bu etki daha sınırlıydı. Nisan, Mayıs, Haziran aylarında kurlarda yaşanan yükseliş çerçevesinde döviz açık pozisyonu yüksek olan şirketlerin kar durumları olumsuz etkilenecektir.
 
Demir çelik, savunma, havacılık, ticari bankalar, taahhüt grubu gibi sektörlerden yüksek performans bekliyoruz. Devlet projeleri ve yoğun iş alımı Aselsan özelinde savunma sektörünün karlılığını olumlu etkilemeye devam edecektir. Demir cevheri ve çelik fiyatlarındaki artış ile beraber, fiyatlama politikasını da maliyetlerdeki ve kurlardaki artışlara endeksleyen demir çelik sektörünün operasyonel anlamda verimliliğini de korumasını bekliyoruz. Sektör şirketlerinden ilk yarıda da iyi kar performansı bekliyoruz. Günncel trafik verilerindeki geçen yıla göre olan büyüme, artan turizm çerçevesinde havacılık sektöründe operasyonel anlamda yüksek gelir artışı beklemekle beraber, finansman kanadı risk oluşturmaya devam etmektedir.
 
BDDK'nın açıkladığı Mayıs ayı bankacılık sektörü verileri, kümülatif karlarda yıllık bazda artış eğiliminin özellikle çekirdek gelirlerin yardımıyla artma eğiliminde olduğunu gösterdi. Yüksek menkul kıymet getirileri, güçlü komisyon artışı ve yılın ilk 5 ayında artmaya devam eden kredi mevduat makası nedeniyle özel ticari bankaları ilk yarı bilançoları için daha olumlu görüyoruz. Konut kredi faizlerinde düşüş ve konut kampanyalarının öne çektiği talep çerçevesinde emlak ve taahhüt grubu şirketleri de olumlu sonuçlar açıklayabilirler.
 
Akdeniz rafineri marjında daralma, etilen nafta marjındaki artışa rağmen düşük petrokimya fiyatları gibi faktörler petrokimya sektörünün karında kümüle bazda düşüşe neden olabilir.
 
BDDK verilerine göre Mayıs ayında net karda düşüş yaşayan kaamu bankaları, TCMB'nin Mayıs ayından sonraki faiz artırımlarından sonra artan TL maliyetlerinden de olumsuz etkilenebilir. Ancak faiz artırımları asıl etkilerini 3. çeyrek ve sonrasında göstereceklerdir.
 
Seçim öncesinde daralan talep artan faizler ve otomotiv fiyatlarının kur etkisiyle artması, pazarda daralmaya neden olmuş ve ODD'nin açıkladığı sektör satış verilerinin düşük gelmesine neden olmuştur. Bu durum otomotiv sektöründe ilk yarı finansallarına olumsuz etkide bulunabilir.

Şirket 2. çeyrek kar beklentisi (milyon TL) 6 aylık kar beklentisi (milyon TL)
Banka dışı
Ereğli Demir Çelik 1.440 2.549
Tüpraş 720 1.107
Turkcell 480 1.005
Türk Hava Yolları 1.110 796
Koç Holding 1.420 2.956
Sabancı Holding 1.190 3.281
Şişecam 470 1.039
Emlak Konut GYO 910 1.777
Petkim 250 376
Kardemir 180 341
Tofaş Otomobil 360 685
Türk Telekom -830 -774
Arçelik 200 378
Pegasus 10 -105
Banka
Akbank 1.650 3.359
Garanti Bankası 1.460 3.460
Halkbank 1.060 1.850
İş Bankası 1.380 3.190
Yapı Kredi Bankkası 1.050 2.290
Vakıfbank 1.050 2.100



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.