2. çeyrek banka bilanço beklentileri (ICBC Yatırım)

Takip ettiğimiz bankaların toplam net karının 2Ç24’te çeyreklik bazda yüzde 23 yıllık bazda yüzde 17 gerilemesini bekliyoruz. TSKB’nin çeyreklik bazda net kar artışı açıklamasını beklerken, araştırma kapsamımızdaki diğer bankaların net karlarının çeyreklik bazda gerileyeceğini tahmin ediyoruz.
TCMB’nin faiz artırımları ve makroihtiyati tedbirler mevduat maliyetleri üzerinde baskı yaratırken, kredilerde yeniden fiyatlamanın yavaş olması TL kredi-mevduat makasını baskılamaya devam etti. Bu çeyrekte swap kullanımı azalırken maliyetlerindeki artış ticari kar/zararı baskıladı. Öte yandan, TÜFEX portföyleri ve gelirleri yataya yakın seyretti.

Bankacılık sektöründe bu çeyreğin öne çıkan gelişmeleri, i) TL kredilerde özel sektör bankalarının pazar payı kazanımı devam etti; ii) YP kredilerde US$ bazında beklentinin çok üzerinde yüzde 15 civarı artış, iii) mevduat maliyetlerinde kredilere göre yukarı yönlü fiyatlamanın daha hızlı olması ve artan TL mevduat maliyeti nedeniyle TL kredi-mevduat makasında gerileme; iv) TÜFEX gelirlerinde yatay seyir ya da hafif düşüş; v) net risk maliyetinde yatay seyir ya da hafif gerileme; vi) ücret ve komisyon giderlerinde güçlü performans; vii) artan swap maliyetleri nedeniyle ticari alım-satım karının karlılığa katkısının azalması.

Öte yandan, TL kredilerdeki artış önceki çeyreğe göre yavaşlayarak çeyreklik yüzde 4 olurken, özel bankalarda bu artış yüzde 8 oldu. YP kredilerde US$ cinsinden artış çeyreklik yüzde 13.5 oldu. Yapı Kredi’nin TL kredi artışının benzer bankalara göre daha yüksek olacağını tahmin ediyoruz.

Fonlama tarafında, ters dolarizasyonun hızlanmasıyla TL mevduatlar yüzde 20 artarken İş Bankası’nın 2Ç24’te en yüksek TL mevduat artışını sağlamasını bekliyoruz. YP mevduat bu çeyrekte yüzde 11 azalırken swap maliyetleri azalan kullanıma rağmen yükseldi. TL mevduat maliyetindeki artış ve görece yavaş TL kredi yeniden fiyatlaması nedeniyle çeyreksel olarak TL kredi-mevduat makasının hafif gerileyeceğini öngörüyoruz. Net kara TÜFEX gelirlerinden gelen katkının 2Ç24’te yatay ya da hafif daha az olmasını bekliyoruz. Araştırma kapsamımızdaki TSKB hariç tüm özel mevduat bankalarının net karlarının çeyreksel olarak gerilemesini bekliyoruz. Garanti’nin çeyreksel olarak en yüksek nominal net karı açıklamasını bekliyoruz.

Net risk maliyetinin, takibe intikallerde önemli bir artış olmamakla birlikte çeyreksel olarak yatay olacağını düşünüyoruz. NFM’de ortalama 75 baz puan gerileme ile birlikte araştırma kapsamımızdaki bankaların net karında 2Ç24’te ortalama yüzde 23 gerileme beklerken, çeyreksel öz sermaye karlılığının yüzde 15-20 dolayında olacağını tahmin ediyoruz.


 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.