1Ç24 Finansalları Bankacılık Beklentileri (İnfo Yatırım)

Bankaların 2024 yılına ilişkin birinci çeyrek sonuçları bugün GARAN’ın finansallarının açıklanmasıyla başladı. Banka'nın net karı 17,7 milyar TL piyasa beklentisinin üzerinde 22,3 milyar TL (çeyreksel bazda ~%25 daralma) olarak açıklandı. Sonuçların detaylarına baktığımızda pozitifliğin büyük ölçüde 9,7 milyar TL al - sat karından (4Ç23: 4 milyar TL) kaynaklandığını görüyoruz. Diğer taraftan kredi mevduat maka-sının daralması, TÜFE endeksli menkul kıymetlerin getirilerinde düşüş ve swap maliyetlerindeki artış sebebiyle bir önceki çeyreğe göre Net Faiz Marjı 280 baz puan daralarak %3,4'e düşerken Net Faiz Gelir-leri de 20,3 milyardan 12,3 milyar TL’ye geriledi. GARAN faaliyet giderleri yıllık %79 artarak 18,7 milyar TL’ye çıkmasına karşılık, komisyon gelirlerinin yaklaşık üç katına çıkarak aynı miktara yükselmesi sayesi bu olumsuz gelişmeyi dengeledi. Kredi risk maliyetinde de düşük %0,68'lik düşük seviye korundu. Bu sonuçlara göre GARAN'ın geçen yılın son çeyreğinde %45 seviyesine yükselen özsermaye getirisi ise %36'ya geriledi. 1. çeyrek sonuçlarına olumlu etki eden al - sat gelirlerinin normalleşmesi halinde diğer ana gelir ve maliyet trendlerinde bir değişiklik beklemediğimiz 2Ç'de bankanın karlılığının bir mik-tar daha gerilemesini öngörmekteyiz.

Diğer bankaların birinci çeyrek (1Ç24) beklentilerine baktığımızda ise HALKB ve VAKBN çeyreklik artış-larla ön plana çıkıyor. Ancak ana gelir kalemlerindeki trendlerin aksine HALKB vergi karşılıkları, VAKBN ise kredi risk maliyeti karşılıklarının güncellemesi sebebiyle net kar artışı açıklayacakları beklentimizden kaynaklı sonuçların piyasa tarafından NÖTR olarak karşılanmasını beklemekteyiz.
Özel sektör bankaları beklentilerine baktığımızda AKBNK yaklaşık %15 çeyreklik daralma ile göreceli en kuvvetli sonuçları açıklayabilir. GARAN sonuçlarında olduğu gibi pozitif ayrışmanın başlıca sebebi olur-ken düşük kredi risk maliyeti ve komisyon giderlerindeki yüksek artış diğer destekleyici faktörler olarak bekleniyor. Al - sat gelirlerinde AKBNK ve GARAN kadar artış kaydetmeyecek olması sebebiyle ISCTR ve YKBNK net karlarının çeyreklik bazda %40 - 45 oranında gerilemesi bekleniyor.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.