12 Aylık Cari Dengedeki Toparlanma Sürüyor (Gedik Yatırım)

Cari denge mayısta konsensüs beklentilerin ve bizim tahminimizin hafif altında 151 milyon dolar fazla verdi (Konsensüs: +280 mn dolar, Gedik Yatırım: +260 mn dolar). Böylelikle, 2018 yılı Mayıs ayında 58 milyar dolara sınırına dayanan ve önceki ay 8,7 milyar dolar seviyesinde olan 12 aylık yıllıklandırılmış cari açık Mayıs 2019 itibariyle 2,4 milyar dolara geriledi. Altın ve enerji hariç cari denge, geçen yılın aynı dönemindeki 1,2 milyar dolarlık açığın aksine 3,5 milyar dolar fazla verdi. Yıllıklandırılmış rakamda aylık bazda gözlenen düşüşte dış ticaret açığındaki düşüş ve net hizmet gelirlerindeki artış belirleyici oldu.
Bankaların yurtdışı muhabirlerindeki efektif ve mevduatları ve net-hata noksan kaleminden gözlenen girişler resmi rezervleri destekledi. Mayıs ayında, doğrudan yatırımlar 204 milyon dolar net giriş, portföy yatırımları 456 milyon dolar net çıkış ve diğer yatırımlar 1,5 milyar dolar net giriş kaydetti. Ayrıca, net hata-noksan kaleminde aylık bazda 1,6 milyar dolar net giriş görüldü. Böylelikle, resmi rezervler mayıs ayında 3 milyar dolar arttı.
Önümüzdeki 1-2 aylık dönem içinde 12 aylık cari denge rakamının 2002 yılından bu yana ilk kez artıya geçmesi son derece yüksek bir olasılık olarak görünmekte. Muhtemel 12 aylık cari fazlanın ne kadar süre devam edeceğini ise iktisadi faaliyetin yılın ikinci yarısında izleyeceği seyir belirleyecek. Mevcut gerçekleşme ve eğilimleri dikkate alarak, 15 milyar dolar seviyesindeki 2019 yılı cari açık tahminimizi 8 milyar dolara; dolayısıyla 2019 yılı cari denge / GSYH tahminimizi de -%2’den -%1,1’e revize ediyoruz (2018: -%3,5). Hatırlanacak olursa, yeni ekonomi programına göre hükümetin 2019 yılsonu cari açık tahmini 26 milyar dolar seviyesindeydi (Cari Açık / GSYH: -%3,3).


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.